法人觀點：景氣、企業獲利H2可望回溫，統一投信稱連續藍燈為台股長線布局良機
2023/03/29 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
在美國科技股反彈帶動下，第一季台股表現強勢。截至3月28日，加權指數今年來漲幅達到11.97%，領漲全球股市。統一投信表示，第2季台灣經濟成長及產業庫存調整，預計將先後落底回升，為股市帶來支撐。景氣藍燈通常為加權指數相對低點，本次景氣藍燈預計將持續至第2季，為長線布局時機。日前歐美銀行倒閉風波，引發金融風暴可能性較低，但仍須留意去槓桿使市場資金面緊縮。
統一投信表示，主計處預估台灣經濟成長將於第2季開始回到成長軌道，市場也預期庫存調整將在上半年告一段落，使下半年景氣回溫、企業獲利轉正，有望帶動台股進一步表現。歷史經驗顯示，景氣藍燈期間多為加權指數相對低點，是長線布局的好時機。根據國發會預估，本次景氣藍燈將續至第2季。目前台股評價也處於合理區間，3月28日加權指數彭博預估獲利本益比為15.14倍，約為長期平均值。
先前歐美銀行接連傳出倒閉危機，使市場擔憂金融海嘯重演。統一投信表示，這次事件顯示聯準會過去激進升息的副作用開始發酵，未來聯準會緊縮貨幣政策腳步將放緩。在聯準會及歐美政府的迅速介入下，目前銀行倒閉危機引起系統性風險的可能性較低。但未來歐美企業可能出現去槓桿效應，讓今年來外資回補推動的台股資金行情告一段落。
產業方面，統一投信看好半導體製程升級、綠能及解封受惠股。ChatGPT的推出代表AI應用在民間落地，未來高速成長的AI需求將成為半導體應用新動能。電動車滲透率逐步攀升，也帶動功率半導體需求增加。隨著半導體製程設計越加精密，對於IP整合的需求也日益提升，使半導體IP價格持續上漲。根據研究機構Maximize market research預估，2021至2029年全球半導體IP產值的年複合成長率將達到5.5%。
對於綠能產業，統一投信表示，去年8月美國通過的抗通膨法案中，有8成以上用於發展綠能產業，包括補助新能源科技研發、補貼電動車購買及家用太陽能板安裝等。台灣政府也簽訂「淨零排放路徑112-115綱要計畫」，推動綠能產業發展。同時，美國科技大廠也開始要求供應鏈在生產過程中使用綠電，使綠電族群受惠。而內需類股則是受惠解封，統一投信表示，台灣防疫政策陸續解除後，報復性消費促進內需復甦。國境解封也讓來台旅客數回升，推升飯店住房率及平均房價，服務業需求熱絡，相關類股營收也將有顯著成長。