里昂下修鴻海 目標價120元
【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2008.10.03 03:05 pm
鴻海(2317)今日面臨百元保衛戰，里昂證券科技產業分析師賴惠娟在出具給客戶的報告中指出，原本市場寄予厚望的iPhone題材，受到全球景氣趨緩衝擊，九月出貨表現並不理想，雖然對鴻海第三季影響不大，但會衝擊到第四季營收和獲利表現，下修今明兩年獲利預估，目標價120元，評等維持「不如大盤表現」。
賴惠娟指出，雖然iPhone在更多的國家上市，美國的經銷據點也增加，包括新加入的大型賣場BestBuy，但iPhone九月的出貨比蘋果原先的預期少了10-15%，一方面是因為通路對存貨控制趨於嚴格，另外也是受到終端需求不佳的影響，除了美國的消費力道趨緩外，iPhone在國際市場的高價格，也衝擊到購買意願，像是日本和印度，銷售成績都不理想。
賴惠娟強調，由於iPhone一開始銷售力道相當強勁，因此她看好iPhone對於鴻海營運的貢獻，但現在銷售力道明顯趨緩，雖然對第三季營運數據影響不大，但第四季衝擊力道就會顯現，在下修第四季iPhone出貨預估20-25%後，將鴻海將今明兩年的獲利預估下修12%和19%，每股獲利下看9.01元和9.91元，這樣的預估比市場平均預期低了2%和9%。
受惠於iPhone和第三季營收強勁力道題材，鴻海過去三個月的股價表現優於大盤，但賴惠娟認為，iPhone出貨減少和第四季營收成長力道趨緩會衝擊股價表現，加上缺乏高股息支撐，在市場波動劇烈的情況下，投資人不會將鴻海視為避風港，而高借貸成本也會衝擊到集團獲利，因此評等重申「不如大盤表現」。
【2008/10/03 聯合晚報】@ http://udn.com/