ETF績效輸個股？達人精算5檔給解答
工商時報 數位編輯 2023.03.21
買股票還是ETF好，正反兩派意見爭論不休。圖／Unsplash

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendly

買股票還是ETF好，正反兩派投資意見爭論不休，有人認為對不懂選股的投資人，ETF正好大降投資門檻，但也有人認為，與其投資ETF，不如直接買最強的股票，別把錢浪費在表現差的公司，但理財網紅以台積電、超微、英特爾、輝達與SOXX等5檔比較，不管5年或是近1年，SOXX的投資績效都大勝護國神山。
理財達人雨果在臉書《雨果的投資理財生活觀》以「買ETF不如直接買績優股？」為題發文，指出對有些投資達人來說，買ETF是很愚蠢的行為，因為ETF選股邏輯常會選進一些表現並不好的個股，拖累整體績效，與其買一籃子有的沒的公司，不如挑選表現較好的公司，集中投資在5~10檔具優勢的個股中。
還有一個理由是，ETF選股邏輯常有市值限制，市值不夠高的中小型股往往無法入選成分股，還有企業是否獲利的條件，也讓還在拓展市占率階段的企業難入選，因此ETF鮮少持有能狂飆幾倍的中小型股或是轉機股。
基於以上理由，ETF績效表現波動不大，不但會選到拖累績效的爛公司，也無法挑到能在短期內飆漲數倍的績優股，要靠投資ETF賺大錢，根本難上加難。
雨果表示，自己也同意ETF基本上會有兩大侷限，一來ETF選股邏輯在招募時就已設計好，無法挑出能飆漲的企業，只能透過篩選條件，盡量排除表現可能不好的企業。
同時也因ETF規模大到一個程度，中小型股很可能不夠股份可以買，成交量又太低，光ETF的買盤就可以把公司股價買翻了，一般基金當規模大到一定程度後，勢必去買大型公司，才有辦法消化資金，績效也會往平庸邁進。
但他認為，ETF的好處就是不需要挑公司，雖可能會挑到績效不好的公司，但也有很高機會擁有不少好公司，因成分股數量夠多，較不怕遺漏表現好的企業。
對有選股能力的人來說，選對企業並重押當然可以帶來高獲利，半年內獲利20%~50%都有可能，比起大盤指數ETF約7%～10%的年化報酬率，相當有吸引力，只是風險同樣也在於選股能力。
自認有選股能力的人很多，市面上也有許多書籍、Youtube影片、部落格與APP等，教投資人如何挑選潛力股，但雨果直言，除了賠錢風險，最大的風險是在浪費時間，畢竟得等一段時間回頭比績效，才能確認選擇對錯。
他更指前一陣子曾聽人說，與其投資半導體ETF，不如直接買最強的台積電，不要把資金浪費在其他表現差的公司，也讓他動起驗證的念頭，從中挑選台積電（美股代號TSM）與超微（AMD）、英特爾（INTC）、輝達（NVDA），還有知名半導體ETF（SOXX）等5家進行比較。
先從過去5年的不含息績效來看，台積電漲幅是101%，但同期AMD漲540%、INTC跌44%、NVDA漲243%，4檔半導體股中，台積電並非績效最好者，AMD漲幅是台積電的5倍，NVDA也有2.4倍，但倒楣買到印象中美國最強的INTC，績效則會慘虧近一半。
再拿SOXX比較，績效也比台積電多20%，所以直接買最強的公司，未必就能獲取最佳報酬，因為你認為最強的公司未必是股價表現最好的公司，以上面的例子來說，持股5年後發現台積電的績效比1檔ETF還差，你有後悔藥可以吃嗎？
再把時間縮短到近1年，INTC下跌40%仍是表現最差，其次是AMD下跌33%、台積電跌24%，NVDA跌10%，但諷刺的是，SOXX績效-12%，大勝4檔半導體個股。
若把SOXX前4大成分股的過去1年績效，單獨與台積電比較，高通為-24%、NVDA是-10%、AVGO與TXN則各為2%、4.6%，3家遠勝台積電，讓他不禁反問，你還認為ETF一定會比自選的績優股差嗎？
※免責聲明：文中所提之個股與內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
（旺得富理財網 李宗莉）