台股、股市及債市週報


Yahoo奇摩新聞訊息快遞
2023年3月20日 週一 下午3:35


【股市】
隨著美國矽谷銀行及標誌銀行被接管、瑞士信貸爆發危機，上週銀行類股仍領跌市場，市場對升息預期有所下滑，美國十年期公債殖利率大幅下滑27bps至3.43%，受升息消息敏感的科技類股以及具備防禦特性的類股表現較佳，上週道瓊工業指數-0.15%、標普500指數+1.43%、那斯達克+4.41%、費半指數+5.46%。

本周市場焦點為FOMC利率決策會議，由於近期銀行疑慮頻傳，導致投資人預期聯準會可能暫緩升息腳步，截至上週五Fed Watch數據顯示本次會議升一碼機率約為6成，而維持利率不變機率為4成。街口投信觀察，Nvidia(NVDA-US)受益微軟發布OpenAI協作工具，受益微軟於周四發布Microsoft協作工具Copilot，無論是Outlook協助撰寫信件、Word協助編輯、PowerPoint協助製作投影片、Excel協助計算及數據分析、

Teams協助開會流程都有亮眼功能，推動GPT4概念股預期可望受惠。聯邦快遞(FDX-US)成本削減優於預期：聯邦快遞上週股價上漲9.5%，由於週四上調 2023 財年展望及獲利預期，理由是今年削減 37 億美元的成本計畫取得進展，公司將通過減少航班以及人力成本，來達成財務目標。Adobe(ADBE)財報獲利優於預期：Adobe上週上漲8.76%，該電腦軟體商公佈財年第一季的獲利表現，除了優於市場預期之外，同時還上調對於全年數位媒體業務收入的財務預測，提振投資人正向情緒，使得股價揚升。

街口投信表示，本周重要經濟數據包含美國時間週三FOMC利率決策會議，投資人將密切關注聯準會將如何應對高通膨以及近期的銀行危機，以及升息路徑對資本市場的影響。此外，週二體育用品公司Nike及週三食品公司General Mills將公布季度財報，市場將關注Nike銷售、庫存以及降價狀況，以確認庫存去化的情況。

【債市】
美國2月CPI月增率由1月的0.5%下滑至0.4%，符合市場預期；年增率由6.4%下滑至6%，連8個月下滑。核心CPI月增率由1月的0.4%上升至0.5%，高於市場預期的0.4%；年增率由5.6%下滑至5.5%。2月能源類價格月增率由正轉負，由2.0%下降至-0.6%，因汽油價格由2.4%下降至1%、公用事業燃氣服務價格由6.7%下降至-8.0%皆呈現下滑所至。食品類價格月增率由0.5%下滑至0.4%，因居家食材價格月增率由0.4%下滑至0.3%。2月零售銷售月增率由1月的3.2%大幅下滑至-0.4%，符合市場預期，年增率由7.7%下滑至5.4%。扣除汽車、汽油、建材等的核心零售銷售月增率由2.3%下滑至0.5%，高於市場預期的-0.3%，年增率由6.6%上升至7.0%。SVB倒閉及股市劇烈波動可能影響消費者信心，且銀行信貸緊縮，加上1~2月暖冬效應推升零售銷售的效果將在3月消退，預料3月零售銷售可能持續下滑。

上週美國SVB與瑞士信貸事件導致投資人對美歐銀行業憂慮升溫，避險情緒大增帶動美歐日債券殖利率均呈現崩跌狀態，不過二起事件均獲得美國、瑞士官方表態支持而令市場信心惡化減輕，美歐日債券殖利率才得以稍稍反彈，但週線跌幅仍因週五傳出瑞信經營問題尚未解決而擴大。為防止信心危機威脅到全球金融市場，經由政府斡旋之下，週日瑞銀集團同意了歷史性交易，宣佈將以全數股票收購瑞士信貸，每持有22.48股瑞信股份的股東將獲得1股瑞銀股份，相當於每股0.76瑞士法郎，總對價30億瑞郎，此收購價格不到瑞信上週五收盤價市值74億瑞郎的一半。


此外，聯準會聯合五大央行出手，增加美元供應、緩和銀行危機。聯準會發佈聲明稱，將和英國央行、加拿大央行、日本央行、歐洲央行、瑞士央行採取協調行動，通過常設美元流動性互換協定，增加流動性供應。終場週五2年期美債殖利率下跌31.98bps、5年期下跌23.64bps、10年期下跌14.84bps、30年期下跌7.89bps，分別收在3.84%、3.50%、3.43%、3.62%。整週2年期美債殖利率下跌74.88bps、5年期下跌46.45bps、10年期下跌27.01bps、30年期下跌8.68bps。

新興市場方面，J.P. Morgan EMBIGD指數上週在反彈上漲一週後再度反轉下跌，整週累計下跌-0.23%，MTD指數下跌-0.20%，YTD指數上漲+0.68%；上週YTM由8.62%上揚6bps至8.68%，Spread由474bps擴大36bps至510bps。資金流方面，根據JP Morgan EM Retail Bond Fund Flows，截至3/15止，新興市場債券基金結束連續五週流入後，連續第五週流出3194bn美元，前週為流出791mn美元，今年以來累計流入4.8bn美元。其中hard currency債券基金從前週流出466mn美元，擴大為流出2933mn美元，local currency債券基金由前週流出114mn美元縮小為流出28mn美元，blend債券基金由前週流出211mn美元擴大為流出233mn美元。ETF由前週流入52mn美元轉為流出404mn美元，非ETF由流出843mn美元擴大為流出2789mn美元。在當地貨幣債基金中，專注於中國的債券基金連續第九週流出，由前週流出335mn美元縮小為流出149mn美元，中國除外的債券基金則由流入220mn美元放緩為流入122mn美元。