話題》矽谷銀倒閉案 美與各國應對一次看
工商時報蕭美惠、鍾志恆、蘇崇愷、賴瑩綺、康彰榮、朱漢崙、陳怡均、數位編輯 2023.03.13
美國矽谷銀行（SVB）因為資不抵債被勒令關閉，引發金融恐慌。圖／美聯社

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendly但是，美股在近兩個交易日大跌近900點外，也影響台股短線持續向下探底，今（13）日早盤開低殺低，迄上午9：26的加權股價指數暫報15373點，重挫152點，跌幅0.99％，大盤主要權值股包括台積電、聯發科、大立光等多震盪走軟，金融股如富邦金、國泰金、兆豐金與中信金等，也都臉色不佳。
此外，亞洲在周一先行開市的日、韓兩股市，目前也暫報下挫1.77％、0.98％，市場賣壓相對沈重。據業內解讀，美股短線震盪未明顯止跌之前，將影響外資在新興市場的持股意願，簡單而言即逢高調節，因此，台股極短線「見紅」的大型權值股，多將是外資調節，以股票換鈔票的目標，在台股短期底部區未明朗前，布局或暫宜低調與保守。
值得注意的是，13日最新消息傳出，在拜登政府介入下，當局保證存戶可全數取回存款，但市場如何避免在不理性的狀況下失控，以及事件源自於美國聯準會過去一年的瘋狂升息，後市如何發展？
在掌握最新動態前，首先回顧矽谷銀行檔案及暴雷事件簿：
1983年：SVB成立，專門為新創科技公司提供銀行服務。
2022年：總資產2090億美元為全美前20大商業銀行之一。
2023年3月8日：美股盤後宣布，已賠錢賣掉價值210億美元包括美國公債和抵押貸款證券（MBS）等債券，損失18億美元。其將發行價值22.5億美元新股以改善資產負債表。這舉動引爆銀行擠兌和資金危機。
9日：股價爆量崩跌60.4％收106.04美元，拖累美國其他銀行股重挫。市場擔心重演2008年金融危機。
10日：早上SVB股票被停止交易，其放棄增資或尋求買家接手。加州主管機關下令關閉後，由聯邦存款保險公司（FDIC）接管。
綜合外電最新消息指出，加州金融保護與創新部門（DFPI）已指定FDIC作為矽谷銀行的接管方。FDIC已通過新成立的聖克拉拉國家存款保險銀行接管SVB。監管機構表示，該銀行的所有存款都已轉移到新銀行。矽谷銀行擁有約2090億美元資產，是2023年第一家破產的受保險機構，也成為美國十多年來規模最大的倒閉銀行。矽谷銀行金融集團將被從標普500指數中剔除，Insulet將取代其成為標普500指數成份股。
矽谷銀行倒閉並被接管的消息傳出後，衡量美股投資者恐慌程度的CBOE波動率指數（VIX）攀升至27.60，為去年10月25日以來最高水準。
財政部長葉倫（Janet Yellen）在上周五表示，美國財政部瞭解了最近的事態發展，並正在密切關注局勢，當銀行面臨損失時，這是一個令人擔憂的問題。之後，葉倫於12日接受美國哥倫比亞廣播公司（CBS）採訪時表示，聯邦政府不會紓困矽谷銀行，但將協助存戶。
矽谷銀行出現流動性危機 核心觸發因Fed過激升息
針對矽谷銀行的流動性危機事件，據利得研究院分析，核心觸發因素是由於升息下利率漲太高，這導致了兩個問題：一、利率漲，債券跌。二、流動性鎖定無法兌現（存款大量流出）。矽谷銀行只能被動清倉，帶來虧損，股價閃崩。上周五美股金融類股持續領跌，費城銀行指數收跌4％，當周累跌將近16％。SIGNATURE BANK跌22.87％，第一共和銀行跌14.84％，嘉信理財跌11.66％，聯信銀行跌5.02％。
美國聯準會宣佈將在台北時間周一（13日）晚間11時30召開緊急閉門會議，討論事項是「理事會檢討與決定聯準銀行收取的預付與貼現利率」。在矽谷銀行（SVB）一夕倒閉之後，聯準會是否將提出救市措施備受市場關注。
另據外電報導，聯準會與聯邦存款保險公司正在考慮成立一個基金，為陷入困境的銀行提供存款擔保，希望藉此讓存款人安心，避免擠兌風潮擴散。
美監管機構發聲明： SVB儲戶周一可取款
美國財政部、聯準會，以及美國聯邦存款保險公司（FDIC）於美東時間12日傍晚發表聯合聲明，宣布矽谷銀行的儲戶可於13日起支取其在銀行內的資金。
專為科技新創提供融資的矽谷銀行於上周增資失敗，引發客戶擠兌，短短48小時內宣告倒閉，並由FDIC接管，監管機構的行動走向備受關注。美國財政部、聯準會以及FDIC於12日發布聯合聲明指出，財政部在收到FDIC與聯準會提供的意見後已與總統協商，並由財政部長葉倫批准採取緊急行動，矽谷銀行的儲戶自13日起，可以動用其在銀行內的全部資金，且與矽谷銀行相關的損失不會由納稅人承擔。
美國監管機構在聲明中強調，他們正在採取果斷行動，透過強化民眾對金融體系的信心，以保護美國經濟，他們採取的措將確保美國金融體系持續發揮持關鍵作用，包括保護存款、為家庭和企業提供貸款等。
此外，財政部也在該聲明中表示，紐約的Signature Bank有類似的系統性風險，因此已被該州的特許當局關閉，存款人將獲得全額補償，同樣不會由納稅人承擔損失。
該份聲明最後提到，聯準會將會向符合條件的存款機構提供額外資金，以確保銀行能滿足存款人的需求。
大量矽谷新創公司 步入史上最黑喑時代
矽谷銀行轟然倒下，成為2008年金融危機以來美國最大的銀行倒閉案。SVB與近半數美國風險投資支持的新創公司以及44％去年上市的美國風險投資支持的技術和醫療保健公司都有業務往來。它的突然倒閉，為整個創投圈帶來了巨大的衝擊：有的VC（Venture Capital）在月初就已經通知被投企業撤資，有的還在緊急轉移資金。
可以說SVB倒閉引發全球經濟動盪，除了金融監管機構措手不及，更讓一大票矽谷新創公司面臨史上最黑暗的時代。幫助超市和商店統計貨物、客戶數據的西雅圖公司貨架引擎（Shelf Engine），有數百萬的資金被凍結在矽谷銀行，如果無法盡可能多拿一點錢回來，下次發薪日可能沒有現金，而還有更多矽谷新創目前陷入一樣的困境，甚至走向裁員、倒閉的危機。
加州州長紐森（Gavin Newsom）11日表示正與白宮溝通，希望幫助盡快穩定局勢，保護就業、民眾生計及作為經濟支撐的整個新創生態體系。不過，美國財政部長葉倫周日受訪時明確指出，不會為矽谷銀行紓困。
創投公司Y Combinator執行長陳嘉興（Garry Tan）分析，在投資約3000家公司裡，許多都跟SVB有業務關係。其10日調查發現，近400家公司對SVB曝險，逾100家憂慮未來30天內無法支付薪水。目前整個新創企業圈正緊張不安。許多飽受衝擊的不是重大科技企業，而是成立才幾年的小公司。陳嘉興稱，「如果政府不介入，我認為，一整代新創企業將從地球上消失。」
根據美國全國公共廣播電台報導，由於大型傳統銀行認為新創企業風險過高，通常不願意貸款給新創公司，但矽谷銀行卻願意掏錢，最後，矽谷銀行與美國近半數獲風險投資人支持的新創皆有業務往來，其中較知名的包括電商平台Shopify、圖片分享平臺Pinterest、穿戴裝置製造商Fitbit等，其餘還有上千家較不知名的小公司。
Y Combinator執行長陳嘉興表示，自SVB爆倒閉後，他不斷收到新創創辦人的訊息，許多都稱下周將發不出薪水，詢問陳嘉興他們是不是該拿出個人貸款維持公司的營運，該不該讓員工強制休假等。陳嘉興認為，這可能成為未來10年美國經濟在競爭與創新領域的一個「存在性風險」。
儘管多數銀行業專家預計，矽谷銀行倒閉的影響不會蔓延到金融界的其他地方，但儲戶能夠收回多少錢仍然是一個懸而未解的問題。
逾250名英科企CEO呼籲政府干預 HSBC以1英磅收購SVB英國分行
矽谷銀行於擠兌壓力下被監管機構接管，讓英國科企大為震驚。最新消息指出，HSBC滙豐13日下午宣布，將以1英鎊價格，收購矽谷銀行英國分行，截至3月10日，矽谷銀行英國分行共有約55億英鎊債務及約67億英存款。英格蘭銀行(央行)同時發表聲明，指央行負責促成有關交易，而所有存戶的存款將獲得保障，交易沒有動用納稅人的資金。 稍早根據外電報導，包括倫敦銀行在內的多家機構都有意敲定交易。英國最大的商業銀行被給予24小時的最後期限來拯救矽谷銀行英國分行，使其免於破產。英國央行周五曾表示，正尋求將矽谷銀行英國子公司納入破產程式。英國天空新聞報導，包括巴克萊銀行和勞埃德銀行集團在內的貸款機構，已被要求考慮是否可以對矽谷銀行英國分行提出收購邀約。
包括倫敦銀行在內的多家機構都有意敲定交易，金融城多家大型商業銀行預計將會評估這筆交易的前景。英國政府表示，英國擁有世界領先的科技行業，擁有充滿活力的初創企業和規模擴大的生態系統。鑑於矽谷銀行對其客戶的重要性， 「它的失敗可能會對科技生態系統的流動性產生重大影響。」
媒體看到的一份副本顯示，超過250名英國科技公司的首席執行官於周六簽署了一封致英國財長的信，呼籲政府干預。
12間港股公司與矽谷銀行有關
另外，據獨立股評人David Webb旗下分析網站Webb-Site統計資料顯示，有12間香港上市公司與矽谷銀行有業務往來，當中7間為生物科技（B股），1間為醫藥股。據聯交所資料顯示，目前有46隻B股，意味B股中招比例高達15％，另外，諾亞控股、B股基石藥業也披露有存款中招。
另據陸媒引述多位中國投資人直言，多少都有影響，並表示被投資的企業在美國受到的影響很大，要等到13日才知道資金能否轉出來。第一財經報導，中國醫療新創公司創業者安迪（化名）表示，近日一直設法把錢轉出來，但是還沒有轉成功，銀行就先倒閉，一切都發生得太快。
另外，一則中國外送平台美團曾披露SVB存款6000多萬美元的舊聞11日被重新提起。對此，美團創辦人王興火速回應，美團很多年前就改用較大的銀行。陸媒暗湧Waves報導，與中國拿到美元融資的新創公司類似，SVB幾乎是每家位於中國的美元基金的開戶首選。中國創投圈11日流傳一份在SVB存款的投資機構名單，其中紅杉中國、IDG資本、高榕資本、襄禾資本等多家主流機構多年管理的各個基金都位列其中。
一家美元基金的普通合夥人劉娜（化名）指出，SVB暴雷可能是20年來，中國美元基金遭遇的最大危機，是對有限合夥人、普通合夥人、創業公司的全方位打擊。
而根據香港股票分析網站Webb-Site12日統計，香港有12家上市公司與SVB有業務往來，其中多數是近年新興的生技股。被點名的上市公司12日晚間紛紛在港交所公告說明。
新浪財經報導，基石藥業公告，截至公告日，公司在SVB設立的營運帳戶中僅有少量現金結餘。公司在SVB的帳戶超出FDIC承保金額的部分低於60萬美元，且占公司現金、現金等價物及定期存款總額低於0.5％。公司現金及資產配置較為多元化以最大程度降低風險，且聘用大型金融機構提供商業銀行服務，目前該等機構暫未面臨流動性風險。因此，公司認為此次SVB事件對公司影響甚微。
加科思在港交所公告，截至2023年3月9日晚（美國東部時間），集團在矽谷銀行的現金存款餘額不足40萬美元，約占集團總現金及銀行結餘的0.2％。公司已於2023年3月9日晚執行了全部矽谷銀行餘額轉出手續。矽谷銀行事件不會對集團產生重大不利影響，集團的業務運營和財務狀況保持正常。
台灣行庫買美金融債 3方向避雷
大型行庫主管強調，美國這兩家銀行倒閉，刺激銀行在財務投資上轉變三大新方向，未來除了把信評層級拉高外，「還要看該金融機構的存戶屬性及投資結構」。
在信評方面，大型行庫主管指出，先前已把對美元金融債券的投資評級拉高，相較過去以A-為起跳水準，未來恐怕得更進一步把起跳線拉高至A等級，且所投資的金融機構，將要求就是要大型銀行，不要中小型的金融機構，如矽谷銀行及Silvergate銀行，都算是中小型銀行。
近二日有更多美系銀行被點名，華爾街日報再點名20家美系銀行也非常危險，同樣有龐大的未實現有價證券價損，這使得銀行不但關注所投資的債券部位最新「踩雷」風險實況，也強調未來必須更進一步關注其業務結構，尤其是「資產負債結構」，包括長天期債券的持有，已成為關注重點之一。
一位金融業高層舉例說明，像矽谷銀行就面臨「存款流失及債券減值」的困境，包括其可供出售的有價證券部位，都是長天期的美國公債及抵押貸款支持證券所組成，「這說明並非高評級債券就是萬靈丹」。基本上天期非常重要，天期越長、價格震盪幅度就越大，賠起來也越嚴重。
再者，矽谷銀行的客戶都是新創業者居多，一旦這些新創公司因為外來投資資金不足，需要用到存款時，就會使矽谷銀行面臨「擠兌」命運。

• SVB風暴 美中新創公司憂薪忡忡
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新科企業心中偶像貝克 一夕跌落矽谷神壇
值得注意的是，矽谷銀行執行長貝克（Greg Becker）原本在金融界與科技界呼風喚雨，無奈公司說倒就倒，他也跌落神壇。
根據該銀行官網，他畢業於印地安那大學，取得商業學士學位。畢業後進入底特律一家銀行，與傳統公司往來。他的主管跳槽到1983年創立的矽谷銀行之後，他也跟進。
現年56歲的貝克於1993年前進入矽谷銀行擔任貸款主管，2011年上任矽谷銀行執行長，並且共同創辦該公司的投資機構SVB Capital。
隨著矽谷崛起，憑藉對科技新創公司的往來，貝克成為矽谷頭號人物之一。他在2014～2017年擔任矽谷領袖團體（Silicon Valley Leadership Group）主席， 2016～2017年是美國商務部數位經濟顧問理事會成員。今年稍早還入選《矽谷商業日報》（Silicon Valley Business Journal）第一屆的「100大權力人士」。
他也曾是舊金山聯邦準備銀行的董事會成員，但在3月10日公司倒閉當天，立即卸任。
就在公司倒閉後，他就被踢爆在前兩周甫依據一項交易計畫，出售價值360萬美元（約新台幣1.1103億元）母公司股票。根據監管機構檔案，貝克2月27日出售1萬2451股母公司矽谷銀行金融集團（SVB Financial Group）的股票，是他一年多來首次出售股票。貝克是在1月26日提出相關交易計畫，使他得以出售這些股票。
矽谷銀行月初致函股東，稱公司在承受虧損後，將試圖籌集逾20億美元的資金，這項公告導致公司股價暴跌，就算貝克呼籲客戶保持冷靜都沒有用。在信函引發一周的混亂之後，矽谷銀行10日倒閉。
SVB一夕崩 空頭一天獲利5億美元 變現成難題
綜合外電報導，矽谷銀行在上周四（9日）重挫60％，做空該股的交易員一天內的利潤，按市值計價達約5.13億美元，之後該股於上周五（10日）停止交易前，盤前交易中再度下跌63％，最終聯邦存款保險公司宣布接管矽谷銀行。儘管做空交易員看似賺進巨量利潤，但他們現在面臨的一個挑戰是：如何變現。
分析機構S3 Partners的分析部門主管杜桑鈕斯基（Ihor Dusaniwsky）表示，矽谷銀行倒閉給做空方帶來了巨額利潤，但現在他們必須經歷有時較為艱難的平倉和按市值計算變現過程。即使該股已暫停交易，股票借入融資成本每天都在增加，因此在做空方平倉並歸還所借的股票前，利潤將持續減少。
就在矽谷銀行倒閉前一天，對加密貨幣友好的銀行Silvergate宣布清算並自願結束銀行業務，股價崩盤後也為做空交易員帶來一筆可觀的意外之財。