外資看資金轉向：加碼電子產業 上游優於下游
【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.05.01 02:44 pm
在超級法說、財報周的帶動下，台股近期主流逐漸由新台幣升值概念的內需、傳產輪動回財報表現優於預期的電子股。不少重量級權值股在法說會或是財報公布後，立即獲得外資大單進駐，上演慶祝行情，例如外資已連續買超鴻海(2317)達8個交易日，買超張數達13萬餘張。外資券商主管指出，短線內電子股仍然為主要加碼的標的，而5月中則開始受到季節性影響，屆時資金將轉向落後補漲的金融股，以及ECFA概念股。

野村證券指出，近期隨著景氣復甦逐漸確立，看好台灣電子產業將因市場回補存貨及新需求提升而受惠。分析台灣從金融海嘯爆發後，景氣L型走勢，至企業開始刪減資本支出、降低庫存水位，使得復甦轉為緩步向上的U型，而近期開始出現企業擴大產能爭取訂單，因此復甦已走向快速反彈的V型軌跡。由於台灣電子業與全球經濟成長大幅相關，因此野村建議客戶可將資金轉向台灣的電子產業，首選台積電(2330)、矽品(2325)和欣興(3037)。
而在電子產業中，瑞士信貸證券台股研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)則重申「上游優於下游的觀點」，看好上游的晶圓代工、封測、面板和記憶體族群，營收表現可望持續強勁。首選第一季財報優於預期，及第二季展望佳的個股，包括日月光(2311)、聯發科(2454)、友達(2409)、大聯大(3702)及台達電(2308)等5檔個股，最可望享有財報行情。艾藍迪認為，下游硬體廠因為毛利率堪慮，第二季營運較不明朗，但仍看好鴻海、廣達(2382)、緯創(3231)、台達電及群光(2385) 等5檔個股的抗壓性。
不過，隨著電子下游產業第二季的成長幅度趨緩，外資分析師認為，資金將會轉向落後補漲的金融股。摩根大通證券指出，享有高現金收益率題材的金融股也將成為外資近期主要關注焦點，首選富邦金(2881)、元大金 (2885)和中信金(2891)。在傳產股方面，中鋼(2002)仍為外資的首選重量級指標之一。中小型股部分，摩根大通證券指出，水泥和資產族群大部份表現均符合預期，但汽車股卻沒有想像中好。投資策略上首選加碼受惠於ECFA簽署的裕隆(2201)、房市成交量提升的信義(9940)，以及受惠於中國市場的亞泥(1102)。
【2010/05/01 聯合晚報】