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群益期貨 2023.03.09
農產品示意圖。圖／美聯社

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美股
投資人試圖抵抗聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）連續第二日發表的鷹派言論，美國四大指數從昨（7）日震撼中略微恢復、終場漲多跌少，半導體類股的走勢特別強勁。
道瓊工業平均指數3月8日終場下跌0.18％（58.06點）、收 32798.40點。那斯達克指數上漲0.4％（45.67點）、收11576.00點。標準普爾500指數上漲0.14％（5.64點）、收 3992.01點。費城半導體指數上漲2.67％（78.97點）、收 3041.39點，創2月16日以來收盤新高。
鮑爾8日在眾議院金融服務委員會（U.S.House of Representatives Financial ServicesCommittee）作證時重申，「假如整體數據暗示貨幣政策應加快緊縮，我們會準備加速升息。」與7 日不同的是，鮑爾特別提到，「我必須強調央行尚未做出任何決定。」
鮑爾提到，1月「職位空缺與勞工流動率調查（簡稱：JOLTS）」、本周五（3月10日）的2月非農就業報告以及下周的消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）是Fed評估的重點。他說，Fed尚未就3 月貨幣政策會議做出決定。
Business Insider報導，巴克萊美國首席經濟學家Marc Giannoni指出，雖然3 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議決策端賴經濟數據而定，但鮑爾證詞增加3月升息兩碼的可能性，估計2月非農新增就業人數只要超過200000人的門檻，即會觸發Fed加碼升息。
根據人力資源服務公司ADP Research Institute與穆迪分析公司8日公布的全美民間就業報告，2月民間非農業聘僱人數增加242000人，高於1月修正值119000人。根據華爾街日報調查，經濟學家原本預測的新增人數只有205000人。
另外，Fed8日公布的褐皮書（Beige Book）調查顯示，2023年初美國總體經濟活動略為加溫，通膨壓力依舊廣泛，但許多聯邦儲備銀行轄區的物價增幅開始有趨緩跡象。
原油
紐約商業交易所（NYMEX）4月原油期貨3月8日收盤下跌0.92美元或1.2％至每桶76.66美元，因擔憂美國利率持續升高將令經濟衰退的風險加大的影響，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.63美元或0.8％至每桶82.66美元。
聯準會3月8日發布經濟狀況「褐皮書」報告表示，美國整體的經濟活動在2023年初略有升溫，勞動力市場依然穩健，通貨膨脹壓力普遍存在，供應鏈緊張的狀況繼續緩解，消費者支出總體保持穩定。在不確定性加劇的情況下，預計未來幾個月內經濟狀況不會有太大改善。聯準會自去年3月以來已經連續8 次升息，累計升息幅度達4.5％，聯邦基金利率目標區間來到4.5％-4.75％的水平。
石油輸出國組織（OPEC）秘書長蓋斯（Haitham Al Ghais）在德州休斯頓舉辦的年度能源會議CERAWeek上表示，2023年，中國石油需求預估將年增50-60萬桶/日，主要受到防疫放寬經濟重啟的帶動，全球石油需求則有望年增230萬桶/日。在供應面部分，蓋斯表示，儘管遭遇到制裁，俄羅斯原油生產仍維持相對穩定，俄羅斯原油出口大幅度轉向中國大陸、印度以及土耳其等國。
根據能源貨運分析機構Vortexa以及能源數據供應商卡普勒（Kpler SAS）的調查數據，3月份，中國大陸預計將進口約4300萬桶的俄羅斯原油，此將超過2020年 6月所創紀錄新高的4248萬桶水平，主要因為俄羅斯原油在七大工業國每桶60美元價格上限的制裁下相對廉價的影響。JPMorgan報告表示，中國經濟重啟將帶動商品需求，特別是原油。
俄羅斯原油在遭遇制裁之後，主要轉向中國與印度兩大市場，而最新數據顯示，土耳其也提高俄羅斯原油的進口量。根據路孚特石油研調的統計，2月份，土耳其進口 86萬噸的俄羅斯原油，較1 月份的62萬噸以及去年12月的37萬噸持續提高，但仍低於去年高峰時期的140萬噸進口量。
農產品
芝加哥期貨交易所（CBOT）黃豆期貨3月8日上漲，小麥與玉米則是下跌，其中小麥創下18個月來新低，因市場樂觀預期黑海穀物協議有望延續的影響。5月玉米期貨收盤下跌1.4％至每英斗6.2550美元，5月小麥下跌1.5％至每英斗6.8750美 元，5月黃豆上漲0.2％至每英斗15.1775美元。烏克蘭總統以及聯合國秘書長8日均呼籲黑海穀物協議延續，以讓烏克蘭繼續出口穀物。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨3月8日下跌0.2％至每磅82.62美分，5月粗糖期貨下跌0.7％至每磅20.88美分。
路透社報導，中國海關3月7日公布的數據顯示，2023年1-2月，大陸黃豆進口量年增16％至1617萬噸，創下歷來的同期新高。2022全年，大陸黃豆進口量年減5.6％至9108萬噸，為連續第二年下滑。大陸是最大的黃豆進口國，每年因為農曆春節的影響，1-2月的進口數據為合併公布。
分析師指出，2022年由於壓榨利潤低迷以及國內消費疲軟，中國黃豆進口需求減弱。不過，2023年中國黃豆進口需求有望恢復性增長，因為壓榨利潤改善、飼料需求增加，國儲庫存也需要補充。業內人士估計，在2022年中國政府舉行多輪國儲黃豆競價銷售後，2023年將需要補充多達700萬噸的國儲庫存。
中國農業部報告表示，未來10年，在黃豆振興計劃等政策強力支持下，中國將在鹽鹼地擴種黃豆、推廣玉米黃豆帶狀復合種植技術等方面開拓黃豆種植的空間潛力，有望在保證糧食安全不受影響的同時解決中國黃豆自給率偏低的問題。2022年，大陸黃豆進口依存度預估為81.8％。
荷蘭合作銀行（Rabobank）報告表示，大陸黃豆進口量在2020年創下1 億噸的歷史新高之後已經連續兩年下滑，未來可能還會進一步滑落，主要因為禽畜養殖產業的增長放緩、國內黃豆種植面積增加，以及政府推動飼料中玉米豆粕減量替代方案等因素的影響。報告預估，至2025年，大陸黃豆進口量將降至8700萬噸，2030年將降至8400萬噸。
金屬
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月8日收盤下跌1.4美元或0.1％至每盎司1818.6美元，美元指數上漲0.1％，5月白銀期貨下跌0.2％至每盎司20.151美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲0.5％至每盎司940.6美元，6月鈀金期貨下跌0.6％至每盎司1362.10美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares，GLD）8日黃金持有量減少5.50公噸至906.62公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust，SLV），白銀持有量減少14.30公噸至14857.64公 噸。
世界黃金協會3月7日報告表示，2023年2月，全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉減少34公噸，為連續第10個月減少；而金價在連續3個月上漲之後，2月份則是下跌5.2％。2月底，全球黃金ETF總持倉為3411.8公噸，管理資產規模2005億美元。2022全年，黃金ETF持倉減少110公噸，因升息以及美元上漲令投資需求減弱的影響。
美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）7日出席參議院銀行委員會聽證會時表示，1月份強於預期的經濟數據表明，最終利率水平可能高於此前的預期；並稱如果所有數據都表明加快緊縮是有必要的，聯準會就將準備加快升息步伐。上周，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長波斯蒂奇（Raphael Bostic）表示，聯準會現階段應該維持穩定升息一碼的幅度以避免經濟的下滑。
2月份，北美市場的黃金ETF持倉減少10.1公噸至1725.9公噸，歐洲市場黃金ETF持倉減少25.5公噸至1507.4公噸，亞洲市場減少0.1公噸至114.6公噸，其他地區的黃金ETF持倉增加1.3公噸至63.8公噸。相比2022全年，北美市場的黃金ETF持倉減少74.6公噸，歐洲市場增加14.7公噸，亞洲市場減少21.3公噸，其他地區的黃金ETF持倉增加0.2公噸。
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