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( 2010/04/23 Yahoo!奇摩理財特約作家歐陽姚 )
除權息旺季即將到來，今年全體企業預估將配發 8200億元的股利，對投資人而言，算是一個很大的紅包。
一位投資人接受新聞訪問表示：年初以 60元價位，購買了 20張台積電股票，今年台積電每股將配發 3元股利，到了七、八月配息時，20張股票大約可領到 6萬元股利。這位投資人計畫，將這筆 6萬元的配息，拿去再買一張台積電股票。基本上這位投資的概念對了，做法正是專家們一直建議的「錢滾錢」投資法。
不過在標的選擇上可以稍做調整，基於風險考量，台積電配發的股利，最好不要再去購買台積電股票，可以購買其他類別股票或基金，藉此達到分散風險的目的。
我自己的做法是，投資較高風險標的（高風險股票或期貨、選擇權…）所賺來的獲利，就轉投資到較保守的標的上，例如：債券基金、年金保險、儲蓄險…，分散布局、降低風險。
投資低風險標的所賺取的利得或配息（股票配息、債券配息、定存利息…），則轉投資到較高風險的標的上，例如：目前最火紅的中國基金、印巴基金或能源類股、礦業類股…藉以賺取更高的報酬。
這種做法的好處，一來可以分散風險、再者可以多元布局，第三則是平均獲利，提供給投資人做參考。
享受高配息 別忽略稅額扣抵比率
投資高配息股的投資人，雖然享受到不錯的配息，但也不要忽略了稅制問題。目前在兩稅合一制度下，公司繳納的營利事業所得稅，可做為股東的可扣抵稅額，只不過不同產業適用不同稅率。
大致上，科技類股可扣抵稅額較多，傳產、金融可扣抵稅額較低。下表是部分已公布09年稅額扣抵比率之各股，投資人可看出稅額扣抵比率之不同。
表：已公布 09 年稅額扣抵比率且殖率利 6%以上之個股
公司名稱 4/8收盤價(元)09年現金股利(元)09年殖利率(%)09年稅額扣抵比率(%)
興富發53.15 5.109.6 4.50
華票 8.50 0.868.5 1.61
威健22.00 0.918.111.51
中航82.40 6.007.37.35
神腦49.25 3.507.1 32.29
伸興98.50 7.007.1 21.20
環電20.55 1.437.0 4.97
全國電52.10 3.566.8 31.00
華固89.00 6.006.7 4.16
裕融40.10 2.706.7 28.82
統計日期：2010/4/8
假設：某投資人個人的所得稅率為 6%，所投資股票卻適用 25％ 可扣抵稅額，如此一來不但股利不用繳稅，還可以享受退稅的優惠。
萬一您的綜所稅率比可扣抵稅額比率要高，經過估算之後確定拿不到退稅，可趁著除權息之前的高檔賣出股票，賺取價差，就不必為了拿股利，還要繳稅了。
把握簡單原則：所得稅率低者可以考慮投資配息股，反之，配息股就不一定划算。
若是買進某一檔股票到除權前，獲利已經超過配息，就不妨獲利了結；資金拿回來，可以重新運用，也不用考慮稅率問題。
投資高配息股，最好是趁股價在低檔時買進；否則隨便一根跌停板，配息就被吃掉，形成「賺了股息、賠了股價」的套牢局勢。所以低檔買、分批買，或是熟悉個股股價走勢，出現黃金交叉時買進，都是比較穩健的做法。
另外，要提醒投資人，萬一你所持有的股票配息一年比一年少，股價也逐年走低，就表示這檔股票有問題，還是儘早調節持股比較安全。
通常上市櫃公司在宣布除權、息日的同時，會一併公布股東的可扣抵稅額比率；投資人在選擇高配息股時，一定要將稅率因素併入成本內。若是不清楚稅率，也可以打電話到該公司股務課詢問。