2023/02/11 22:32:50
經濟日報 廖賢龍


亞德客凱基27購03（086696）


連結標的：亞德客-KY（1590）

2/10收盤價1090.00/-25.00元


亞德客-KY去年第4季每股盈餘6.71元，年減16%、季減4%，主因營益率下滑及認列匯損。雖然毛利率46.4%，但營業費用增加，拖累營益率至29.3%，年減1.9個百分點；業外損失主要為匯損6000萬元。



今年亞德客-KY估營收將成長中雙位數且營益率超過30%，自中國大陸解封以來，股價表現強勢，法人預期在自動化上升周期及市場獲利上修帶動下，股價走勢仍可樂觀看待。

防疫規範放寬後，亞德客-KY預期大陸氣動市場將成長個位數百分比，較市場成長增加10個百分點，且線性滑軌營收貢獻攀升將帶動今年營收成長中雙位數百分比。鑒於產能利用率上揚及原料成本放緩，法人看好今年利潤率展望轉佳，營益率有望超過30%。

亞德客-KY線性滑軌產能預計於3月底達人民幣20億元；營收貢獻則將從去年人民幣1.8億元攀升至6億元；預估線性滑軌業務毛利率在產能利用率為60%-70%時可達40%，在產能利用率為80%-90%可上看50%。因其價格具競爭力且交期較短，營益率前景看俏。

權證發行商表示，亞德客-KY上升周期浮現，展望轉佳，可挑天期偏長且在價平左右的相關權證操作，例如，亞德客凱基27購03（086696）。
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