估Fed3、5月持續緩升息！法人一致看好投資等級、目標到期債




吳栢妤
·Yahoo財經特派記者
2023年2月7日 週二 上午11:43


美國聯準會(Fed)上周宣布再升息1碼，會後主席鮑爾表示，過去一年Fed用強力動作來實施政策緊縮，效果還沒完全顯現。瀚亞投信預估，Fed於3月及5月會議將再各升息1碼，國泰投信也認為美國將持續緩步升息。在此利率環境下，投信法人認為上半年債市表現優於股市，其中投資等級債、目標到期債相對穩健。

在美國持續緩升息的情況下，法人看好上半年債市表現。（示意圖／取自Getty Images）
歷史5次升息循環後1年 投資等級債都有表現
瀚亞「投資優質公司債券基金」研究團隊統計過去5次美國升息循環，最後一次升息確立後1年，投資等級債指數平均報酬為10.8%。目前美國投資等級債殖利率約高於5%，歷史經驗顯示，當美國投資級債殖利率>5.5%進場布局，則後6個月最高報酬可達16.9%；平均報酬為4.3%；未來1年表現最高報酬達27.6%，平均報酬為8.5%，表現均亮眼。
雖然預期Fed還將續緩升息，但相較去年充滿技術面的挑戰，瀚亞投信認為，今年利率環境可望相對穩定，投資等級債的優質收益應可吸引更多想降風險的資金，也可望受惠於升息接近尾聲的環境，更能有效掌控風險並囊括甜美收益，以瀚亞投資-優質公司債券基金為例，就持有逾99%投資等級債，且不低於投資級BBB信評。
目標到期債進一步鎖住收益
國泰投信總經理張雍川也建議投資人今年「尤其上半年」資產配置，可朝「債多於股」方向布局。他表示，債券投資與股票市場評價方式不同，股市投資看的是公司獲利表現來評估，景氣不好，獲利就會受到影響，而債券投資，只要債券不違約，投資人買進債券後一直持有至到期日就可獲得當時購買到的殖利率，相對穩健，
在聯準會升息續放緩甚至有望升息止步的情況下，國泰基金經理人吳艶琴認為，有明確投資期間及鎖住債券殖利率的「目標到期債券基金」，將是今年相對穩健的投資選擇。國泰投信也在2/6-2/17推出「國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金」，透過聚焦歐美成熟市場、布局有一定到期日、持有較短天期債券來鎖住收益率。
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