IC設計博翻身 AI／HPC、車用亂世出英雄
20:382023-01-27 
旺得富理財網
 
王逸芯
【時報記者王逸芯台北報導】2022年因終端需求急凍、通膨等衝擊，下半年開始庫存調節儼然已成為半導體業界關鍵字，展望2023年，全球消費市況尚不明朗，半導體晶片產銷因受限於長約機制，重複下單(Double booking)等狀況多有採取延後交期等做法，仍不利於半導體供應鏈調節，預期庫存調整將持續至今年上半年，此時，IC設計族群的選股邏輯就必須以避開消費性概念為思考主軸，市場仍看好車用、AI以及HPC(高速傳輸)等應用仍將維持一定的需求動能，相關概念股也一一出爐，包括創意(3443)、世芯-KY(3661)等就頻頻獲外資、國內法人圈比讚。
IC設計去年大洗三溫暖，從上半年的「得產能者得天下」到下半年「去庫存火力全開」，追根究柢關鍵就是全球消費性電子產業的急凍，在歐美國家陸續解封下，NB/PC、TV等相關消費性半導體首當其衝，加上智慧型手機換機週期拉長，在兩大電子消費主力產品NB、智慧機市場的低迷下，儘管企業市場需求不差，但依舊不足以彌補缺口，這也使得多檔在2021年業績爆發的IC設計指標股如聯發科(2454)、聯詠(3034)等，在去年均受到衝擊，整體營運狀況都沒有在去年年初時預期來的理想，當然，整體宏觀經濟的逆風，通膨高漲下引發的消費縮手，對於以消費產品為主力的IC設計廠來說也略顯「非戰之罪」。
儘管整體IC設計股面臨嚴峻考驗，但亂世出英雄，仍舊有力抗逆勢的族群個股在產業寒冬中殺出重圍，那就是和消費性電子越沾不上邊的個股越有表現空間，包括車用、AI以及HPC(高速傳輸)等，在去年就多大有發揮，且迎向金兔年，依舊是話題性十足，各個成長動能無虞。
分析師點出，專案終止與客戶取回專案並自行設計(尤其是IC設計客戶)一直是設計服務業者之營運變數，考量設計能力、資源及經驗，相較系統廠或CSP業者，調整設計平台對IC設計客戶較容易，而AI/HPC與車用領域營收佔比較高之設計服務公司面對其餘IC設計公司及系統廠之潛在競爭將有較佳的抵禦能力，主要就是上述應用所需設計能力門檻較高，此外，這項優勢亦有助於IC設計業者與客戶維持長期合作關係，並延長產品生命週期，故在AI、HPC及車用領域營收佔比較高之設計服務公司相對在大勢逆風下較具有優勢。
世芯-KY在歷經2021年天津飛騰事件後，積極調整訂單分布，拉高北美客戶比重，以降低單一客戶集中風險，經過逾1年多的調整，其實世芯-KY去年營運就交出亮眼成績單，去年全年營收為137.06億元，年成長31.48%，創下歷史新高紀錄，法人圈也看好每股獲利上看2.5個股本。展望2023年，世芯-KY 來自美系CSP客戶的營運成長動能仍穩健，且今年上半年量產業務持續放量，儘管春節假期導致工作日較少，但世芯-KY第一季、第二季營收有機會維持正向季增，且世芯-KY在AI/HPC應用營收佔比最高，且於車用領域擁有強大潛力，今年持續火力十足。
至於同樣是在去年營收創歷史新高的創意(3443)，法人圈同樣看好去年獲利上看2股本，且因為創意業務和消費性電子關聯性不大，又是台積電轉投資的ASIC設計服務商，隨台積電先進製程領導地位穩固，創意可受惠伴隨而來的ASIC晶片設計授權金及Turnkey(量產)權利金生意，2023年在AI、HPC的驅動下，創意先進製程接單穩定，未來ASIC出貨持續強勁。
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