SHEIN大縮水，雪球繼續滾

啊呱發達集團副董事長: 來源：財經刊物發佈於 2023-01-23 15:43

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SHEIN大縮水，雪球繼續滾

2023年1月21日週六下午5:13

近年來，SHEIN狂飆突進，流量越來越大，使用者越來越多，GMV水漲船高，但其估值卻嚴重縮水了。
據金融時報消息，SHEIN近期正進行新一輪的融資，融資規模大約在30億美元左右（約合人民幣202億元），但其估值僅為640億美元。

而在2022年4月的上一輪融資中，SHEIN的估值達1000億美元，超過了京東、拼多多當時的市值， 與字節跳動、SpaceX比肩而立。
然而，在不到一年的時間裡，SHEIN不得不接受了640億美元的估值，這一數字， 比之前縮水了三分之一左右。
知情人士稱，雖然這一筆融資將在幾個月內完成，但SHEIN依然計畫今年在美國上市。
SHEIN為何願意在估值嚴重縮水的情況下融資？
SHEIN近年來狂飆突進，雖然去年GMV達到了300億美元，但依然需要大量資金持續填補到業務中，同時，還需要為其在美國上市做準備。
目前，SHEIN交易都通過第三方支付平台結算，並為此付出了大量的處理費。為此， SHEIN有計畫自己建構一個支付平台，以大幅度提高淨利潤。
不過，建構自己的支付平台很燒錢，其正在擴張的主幹業務需要用錢的地方也很多。
然而，現階段的國際經濟大環境並不樂觀。
包括mexta、推特、Alphabet在內的科技巨頭紛紛裁員。近日，微軟也宣佈將在今年3月31日之前裁員1萬人，該數字佔其員工總數的近5%。
在此之前，作為電商風向標的亞馬遜裁員18000人， 而作為獨立站“水電煤”基礎設施的Shopify，也因“無法保持疫情期間的增長速度 ”裁員10%。
SHEIN當然也受大環境的影響。
自從去年估值登頂之後，創投環境逐漸降溫，一級市場的熱錢不再，二級市場的口子收窄，包括歐洲最大獨角獸Klarna 也不得不“降價融資”。
因此，降價融資的不止SHEIN一家。
SHEIN在面臨一系列挑戰之下， 不得不進行模式調整，推出了跟其固有模式不一樣的業務 （下文中詳談） ，而這些新業務，都需要花掉很多錢。
SHEIN目前面臨的挑戰很多。
在2022年下半年，SHEIN一度被拼多多旗下的Temu反超，失去了美國App Store榜一的位置，其低價優勢也被Temu不斷瓦解和衝擊。
TikTok開始在美國啟動招商，或將後發制人，搶奪大量的市場份額。
此外，美國正計畫取消800美元以下跨境小包裹的免關稅優惠，如果一旦取消， 跨境小包成本將迅速攀升，SHEIN將遭受巨大打擊。
同時，歐盟也在2021年7月1日取消了 “價值不超過22歐元小額包裹免徵進口增值稅” 的優惠待遇，國內出口歐美商品增加了20%的VAT增值稅，SHEIN也受到了巨大影響。
近年以來，SHEIN在西歐市場的業務恢復緩慢，不及原先預期。
在龐大的南美市場，巴西將大幅度提升跨境電商產品關稅至60%，同時還要徵收17%-25%的流轉稅。一旦這一政策得以實施，跨境商品的售價可能得提高95%以上才能維持運作，否則很難有利潤。
面對這一系列挑戰， SHEIN做出了一系列的部署和調整：
一、一改純獨立站模式，進入亞馬遜開店，成為亞馬遜生態中的一分子；
二、在南美（巴西）升級本地化， 造一個類似淘寶的平台， 邀請賣家入駐開店，同時在本地工廠生產服裝；
三、打造品牌航空母艦，擴大自有品牌矩陣 ，擴張到家居、美妝、內衣等品類 ；
四、在日本等市場營運“永久性”的線下實體店。
五、投下更多真金白銀，加大線下硬體設施建造， 在美國、波蘭等國建設配送中心和服務中心；
這一切，都需要錢。
SHEIN的步伐不斷前進，雪球在不斷滾動， 多年積累下來的龐大動能和慣性，已經讓它無法停下來了。
SHEIN每前進一步，需要大量的真金白銀鋪路，因此，它必須繼續融資，持續向前，哪怕面臨嚴重縮水的估值，也要咬緊牙關忍受一切。
拋棄純獨立站模式，進入亞馬遜開店
亞馬遜與獨立站的關係是微妙的。
Shpify的創始人盧克有一個生動的比喻 ：獨立站賣家是反抗亞馬遜的“叛軍”，而Shopify是為叛軍提供彈藥的軍火庫。
獨立站賣家，尤其是像Shein這樣體量的賣家，一般不願意忍受亞馬遜平台規則的束縛而在其上開店。
一直以來，SHEIN也經常與亞馬遜擺掰手腕，其App下載量經常超越亞馬遜， 登頂購物類第一名，像極了一個不畏強權的“屠龍少年”。