如果你想知道目前大盤的便宜程度，很多人會去看本益比，但有個問題，本益比是用最近4季EPS計算的，當景氣過熱或嚴重衰退時本益比就會嚴重失真。

比如過去科技泡沬及金融海嘯，獲利大衰退時，本益比高達80倍甚至100多倍。

而去年台股上市公司獲利大好，大盤在最高點時，本益比看起來卻很便宜，無法真實反應昂貴程度。

因為景氣有循環性，一般本益比的問題是，當景氣循環波動大的時候，本益比就失靈了。

但如果我們將公式改良一下，以長期平均盈餘來去除景氣循環，同時也把通膨對獲利的影響也去除後，得出的本益比就可以正確反應便宜昂貴程度，他就叫『席勒本益比』。

今天就一起來看看台股的席勒本益比，以及我們該怎麼在這種投資環境下，取得更好的報酬率。