DWS：基礎建設產業具有抗通膨特性

鈞鈞發達集團副總裁: 來源：實力養成發佈於 2022-12-05 11:54

DWS：基礎建設產業具有抗通膨特性

【時報-台北電】基礎建設公司不用在意價格的波動，因通膨所帶來的成本能夠轉嫁給使用者，因此，基建公司具有抗通膨的特性與長期獲利的潛力，法人表示，由於通膨仍在高原期，預期基建類股相對受惠。 DWS基礎建設股票策略共同主管、基金經理人Frank Greywitt表示，由於基建類股抗通膨的特性，受到主管機關長期的管理，如何收費也有相對的規定，機構法人對基礎建設資產非常有興趣。基礎建設公司具有必要服務特性，其需求彈性較低，公司擁有穩定的現金流，在高通膨的情況下，投資基礎建設公司都能受到保護。 Frank Greywitt說，基礎建設公司通膨轉嫁的方式主要可以分成顯性的（explicit）或是隱性的（implicit）。基礎建設資產中，能夠顯性通膨轉嫁與隱性通膨轉嫁的公司就占整體的78％。另外也有第三種則是透過定期式通膨轉嫁的方式（fixed bumps）。所謂「顯性通膨轉嫁」，Frank Greywitt說明根據相關的基礎建設合約和租約來轉嫁通膨效應。以收費公路的費率為例，收費公路業主或營運商的合約，通常會納入直接連結通膨的標準年度收費增幅的條款，所以他們可以在通膨上升時調整費率以應對上升的成本。這些基礎建設公司通常能夠獲得主管機關同意，在物價上漲的一年後，漲價5～10％。至於「隱性通膨轉嫁」，即通膨效應雖未直接反映在相關合約裡，但某些基礎建設業者如受政府管轄的公用事業公司，能夠透過協商，向主管機關申請調高費率。Frank Greywitt說，基礎建設不僅為傳統的資產配置提供了高度多元化投資機會，並在當前的動盪市場中提供了下檔保護。（新聞來源：工商即時黃惠聆）

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