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【國產2504】
成立於民國43年的國產實業(2504)，由於適時搭上政府早期的經濟建設計畫，因此奠定了國內最大的預拌混泥土的事業，市占率約15%，主要的競爭對手台泥(1101)13%與亞泥(1102)8%，股本130.28億元。
國產實業在珠三角地區的六個預拌混凝土廠及水泥製品廠的訂單接單狀況也排到第2季，整個上半年，成長2成以上應不是問題，今年出貨量目標也會達210萬立方米以上，比2009年成長3成。
隨著國內基礎建設事業逐漸成熟，國產也開始進行水平與垂直的擴張計畫，除了台灣的預拌混擬土事業之外，主要還分為四大區塊：(1)中國預拌混泥土事業，(2)中國水泥事業，(3)航空事業，與(4)土地資產開發事業。
在四大轉投資事業中，土地資產的開發一直是這半年來國產受市場法人注目的焦點之一。

由於早期建廠的需要，因此國產在全省擁有47.3萬坪的土地，然而隨著設備廠房逐漸遷離都會精華地段，也讓國產龐大的土地增值利益，擠身為資產概念股；以近日國產出售台北士林官邸附近的土地為例，每坪190萬元的價格，出售利益便高達3.55億元，每股EPS貢獻0.27元。
總結國產(2504)目前土地的帳上價值為59.09 億元，若以目前市值計算，價值約158.98億元，潛在利益高達99.9億元，每股EPS貢獻7.68元。
國產實業 (2504-TW) 在2009年年底售出台北市士林區福林段建地，獲利 3.55 億元，已在1月入帳，依照國產實業增資後的股本147.48億元計算，對國產每股的貢獻度將高達 0.24元；同時，國產實業主管也指出，9600坪的國產南港廠的開發案已進入申請變更使用程序。
在國揚建設(2505-TW)的大南港案今年底將進入開發及南港輪胎(2101-TW)的3萬坪土地將進入推案程序的同時，毗鄰國揚及南港輪胎這兩塊開發基地的國產實業台北廠基地，其開發進度相當受到市場矚目。
不過，國產實業高層主管指出，基地面積達9600坪的台北廠的開發案，其土地使用變更的程序預計在2012年完成，同時，國產實業也傾向於與建商合作進行分期開發、銷售。
國產實業辦理的 17.2 億元股本的現金增資案在今年1月間完成，國產實業此一現增案以每股溢價11元發行計募集18.92億元，國產實業的此一現金增資案除投資台北港的BOT案開發案外，並將用於償還銀行借款，預計將目前的負債比由25%降低到20%以下。
國產實業的此一現增案募集資金，將用於投入台北港 BOT 案的建設及償還銀行借款；這也是國產實業在 1997 年之後的首度辦理現金增資案。國產實業主管指出，國產實業已取得台北港的 BOT 案，並與基隆港務局完成簽約，預計在 5 年投入約 45 億元的建設經費，並在 2 年後局部營運，並且在 5 年後全面營運，將可鞏固集團本身進口砂石、散雜貨的有利地位。
2010年起陸續實現獲利共約73.5億元。以今年稀釋後股本118.1億元計算，約可陸續貢獻每股純益約6.2元。
國產實業：南港廠土地變更案最快2009年12月才能完成
鉅亨網記者張欽發‧台北
2008 / 05 / 09 星期五 12:19
華固建設 (2548-TW下單)昨日以換算每坪135.28萬元的高價自國有財產局標下中央研究院附近的311坪土地，再度使南港的資產股發燒，國產實業 (2504-TW)主管今天指出，南港廠土地變更案已委由工程顧問業者進行中，預估最快2009年12月才能完成，也因此即使要推出銷售最快也是2010年以後的事。
國產實業目前在南港地區使用為預拌混凝土廠使用的土地總面積約9580坪，目前委由長豐工程顧問公司申請土地的變更使用，國產實業主管強調，長豐工程顧問過去完成包括南港地區南港輪胎 (2101-TW)、工信(5521-TW)興國揚 (2505-TW)的土地變更案，相當有經驗。
同時，國產實業依照目前的規劃進度，預估最快2009年12月才能完成，也因此要推出銷售最快也是2010年以後的事。
國產實業在南港有兩塊土地，目前進行申請變更中的這塊9580坪土地較接近台北市市中心方向，預估在完成變更為商業住宅用地之後，加上獎勵等附加坪數，預估可銷售面積為4.6萬坪，總銷售以每坪50萬元計算，將達230億元。
至於對2010年後對這塊國產實業南港土地等開發模式，國產實業方面已排除了自建自銷等模式，考慮採取合資合建或先出售部分土地後再進行興建等方式，以避免大筆資金卡在此一建案上。
國產實業董事長林孝信對於南港廠土地開發案，維持一貫等低調態度，今年初林孝信在國產實業集團尾牙晚會上，答覆鉅亨網記者對此一南港廠土地等開發時程詢問時，則表示這是 3-4年後的開發案。
參考參考