利率衍生產品交易熱絡 德交易所強漲 報酬躍歐最優
工商時報 蕭麗君 2022.11.01
圖／美聯社

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受惠於利率飆升帶動利率衍生產品的需求攀升，今年來德國交易所股價強漲13％左右，大幅超出它在美國的競爭對手。

德意志交易所集團股價今年來漲勢強勁，它所創造的整體回報率（股息涵蓋在內），約為13％，這也讓它躋身成為今年來歐洲大陸表現最優的大型股票行列。反觀同期間那斯達克交易所股價則是下跌將近13％、至於紐約證交所母公司洲際交易所股價更是重挫近30％。
其歐美交易所的股價走勢分歧，也凸顯市場波動加劇如何為市場基礎建設公司創造獲利的機會。
德意志交易所集團旗下的歐洲期貨交易所是全球最大利率衍生品的交易平台之一。這些衍生品包括連結歐洲公債與利率交換的期貨與選擇權。
過去多年來的低利率與低波動曾讓這些衍生品的交易量萎縮。不過今年來由於通膨不斷失控竄高，連帶也讓央行政策利率與指標公債殖利率跟著一路狂飆。在企業與銀行相繼尋求避險與投資者利用該平台對利率前景進行押注，使得歐洲期貨交易所的交易活動再度出現活絡。
Janus Henderson集團資產配置經理人雷麥格（Tom Lemaigre）指出，在市場動盪之際，投資者為資金尋求安全之處，德意志交易所剛好為他們提供這樣的避險機會。
根據德意志交易所的網站資料顯示，9月份共有8370萬口利率衍生品合約在歐洲期貨交易所進行交易，比一年前多出30％，而且這也是利率衍生品交易成長連續第六個月超出股票與指數的衍生品交易增幅。
此外，德意志交易所來自交易與結算利率衍商品的營收在今年第三季也勁揚41％到9540萬歐元。
至於那斯達克交易所由於則缺乏利率衍生品交易平台，讓它無法在利率高度波動中受惠。美國交易所的衍生品交易多集中在股票交易與清算、市場資料與分析等。