陸10月製造業PMI 能否再守擴張區間？
工商時報 楊日興 2022.10.30
圖／中新社

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大陸10月31日將公布10月採購經理人指數（PMI），在官方製造業PMI部分，9月數值報50.1，為下半年來首次進入擴張區間，但當月有包括庫存投資短期支撐生產因素，市場觀望10月數值能否繼續守住擴張區間。
大陸10月進行諸多重要活動，月初為年內指標假期的「十一」長假，下半個月則是重要黨政活動「中共二十大」登場，包括休假、政策導向等因素或影響10月製造業PMI最終數值。
此前公布的9月官方製造業PMI數值報50.1，略超外界預期，從8月的49.4大幅提升，為下半年首次進入50上方的擴張區間。大陸2022年內官方製造業PMI的高點目前出現在2月與6月，均報50.2。市場預期9月已有大幅度月增幅，10月較大的觀察重點還是在數值能否守住50上方。
國聯證券指出，大陸9月製造業PMI主要是受到生產帶動而回升，如需求和產出相關的子指數在9月均有所反彈，但有成品存貨上升與原材料庫存下滑等現象，反映當月製造業生產的擴張主要是受庫存投資的短期支撐，企業對未來需求恐不樂觀。
國聯證券也表示，9月製造業PMI部分也因2021年同期低基數提供支撐。判斷第四季在疫情、房地產、出口等面向影響，經濟狀況仍較疲乏，9月底至10月初這段期間出口企業訂單情況較為低迷。
且另一方面，以中小企業為主要調查對象的財新中國製造業PMI在9月報48.1，反而從8月的49.5再下滑，為五個月來最低。走勢與代表大企業較多的官方製造業PMI全然不同，10月兩個指標是否繼續出現分化亦值得觀察。
大陸2022年官方製造業PMI

時間	數值
1月	50.1
2月	50.2
3月	49.5
4月	47.4
5月	49.6
6月	50.2
7月	49.0
8月	49.4
9月	50.1

資料來源：中國國家統計局    製表：楊日興