2022/10/26 13:10:44
經濟日報 記者王奐敏／台北即時報導
多頭行情一旦確立，修正通常就是難得的進場時機！今年印度股市多頭走勢凌厲，高位回檔確實帶來難得的進場時機。印度Sensex指數經歷9月短暫修正，10月以來已快速反彈，指數再度來到6萬高點水位，印股的多頭行情並未被國際負面情勢所破壞。

瀚亞投信認為，從當前多項數據來看，印度通膨控制相對平穩、利率控制資金流動性，整體企業財報優於預期，刺激整體市場獲利動能持續支撐基本面。而種種跡象顯示，印度整體經濟與產業活動已超越疫情前水準，逐步反映股市及相關產業，如有回檔，即為布局買點。

相較於全球面臨經濟衰退疑慮，印度經濟情勢反而非常強勁，不僅是少數GDP能維持高速成長的市場，今年9月製造業採購經理人指數（PMI）為55.1，更是連續擴張的紀錄長達第15個月，而服務業PMI則持平在57.2，擴張亦長達14個月。

瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度企業獲利維持強勁動能，儘管當前通膨與升息的雜音仍在，但市場預估今明兩年獲利平均年增長仍有13%~14%，將成為股市成長的最大驅動力；再從產業來看，金融、消費族群將直接受惠，是參與印度消費復甦大行情的重要資產類別。

在印度央行（RBI）積極連續升息措施下，外資近期再度出現賣超，小幅淨流出約13億美元。但林庭樟認為，印度內資近期動能不減，10月當地共同基金持續買超13億美元，今年截至9月底，累計買超約321億美元。

印度當地資產管理公司ICICIPRU也指出，與其他全球市場相比，印度股市估值較高，但其實不算貴，雖然面臨大幅升息、利率和通膨上升、印度盧比兌美元貶值及貿易逆差等挑戰，使股市偶有波動；但是印度市場具備有利的人口結構、健康稅收、企業獲利佳、政府改革政策等基本驅動因素，都讓印度股市後市看好。

此外，夏季季風雨量高於平均也帶動了作物豐收，促進通膨下滑，目前平均雨量高於長期平均的6%；且本周迎來印度傳統節日「排燈節」，可望帶動內需消費旺季，行情看好至年底，建議投資人可持續以定期定額參與該市場，擴大長期持有印度市場的資產部位。

根據瀚亞投信與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數來看，指標數據自上月的114.2降至110.3，投資建議維持「股債平衡配置」。

林庭樟認為，印度內需消費市場已完全復甦，並且逐步反映在股市及相關產業，尤其可關注與內需經濟密切相關的行業，例如銀行、汽車、基礎設施等題材。惟須留意印度短線可能受到強勢美元及外圍環境的部分影響，勿因指數高檔修正而放棄長線行情。