存股族哭哭？ 國泰金、富邦金、新光金、開發金...小摩開槍降4大金控目標價 其中這檔直接對半砍
19:302022-10-17 
旺得富理財網
 
黃順德
國內7家壽險9月底自結淨值比慘摔，金管會「特案」處理壽險業可依9號公報（IFRS 9）進行金融資產重分類，美系外資摩根大通（小摩，JPMorgan）卻不買帳，一口氣調降國泰金（2882）、富邦金（2881）、新光金（2888）、開發金（2883）等4大壽險金控目標價，其中國泰金目標價更是腰斬，從60元砍到31.5元，富邦金從65.5元下修至54元、新光金從9.9元調降至7元、開發金從18.5元減至12.4元。
全球股債市震盪不安，壽險業爭取透過金融資產重分類解決淨值風暴，金管會指出，必須先符合至少3大條件，包括合理性、高階管理階層決定、簽證會計師同意等；保險局官員也表示，不論有沒有重分類，只要壽險公司清償能力沒有弱化、流動性也沒有問題，即便淨值變負數、淨值比連續二期沒達標，綜合考量，也不會要求立即增資。
在金融三業（銀行、證券期貨投信、壽險）中，金管會對於壽險公司放行資產重分類，雖然帳面上淨值因此獲得改善，惟外資對此仍有疑慮；小摩以「台灣保險業最壞的狀況正在發生」為題，發布投資研究報告，調降國泰金、新光金、開發金投資評等，其中國泰金、新光金由「加碼」下修為「減碼」，開發金調降為「中立」。
小摩認為，壽險業如擬進行金融資產重分類，有助淨值提升，但金管會另要求提列特別盈餘公積，獲利依然無法上繳金控母公司，研判國壽、新壽、中壽仍會採取重分類，預測國泰金明年股利發放1.2元，富邦金、新光金、開發金分別為2.5元、0.15元及0.25元。
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