10/13期貨市場掃描
群益期貨 2022.10.13
黃金示意圖。圖／freepik

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美股
會議記錄顯示，聯準會（Fed）官員同意維持限制經濟活動的貨幣政策，再加上眾所矚目的消費者物價指數（CPI）報告即將出爐，令投資人不敢輕舉妄動，美國四大指數12日小幅震盪收低。
道瓊工業平均指數10月 12日終場下跌0.1％（28.34點）、收 29210.85點。那斯達克指數下跌0.09％（9.09點）、收10417.10點，創2020年 7月 28日以來收盤新低。標準普爾500指數下跌0.33％（11.81點）、收3577.03點，創2020年 11月 20日以來收盤新低。費城半導體指數下跌0.9％（19.89點）、收2198.60點，創2020年 9月 25日以來收盤新低。
12日公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）9月貨幣政策會議紀錄顯示，許多Fed官員強調，打壓通膨的力道若不夠，未來須付出的代價恐比打擊力道太重還高。部分官員也警告，通膨偏高的時間愈久、通膨預期失控的風險就愈大，進而導致惡性循環。數名官員認為，只要有必要，就應繼續維持限制性貨幣政策。
不過，Fed官員對「高度不確性」的國際展望感到憂心。數名與會者強調，有必要校正進一步收緊銀根的速度，目的是減少「經濟展望面臨嚴重負面效應」的風險。
CNBC報導，前述紀錄文字讓市場樂觀相信，若金融市場出現更多動盪，Fed也許會緩下緊縮步伐甚至轉彎。
路透社報導，LPL Financial全球策略長Quincy Krosby指出，Fed官員近來一致承諾會堅持打壓通膨，市場如今已了解央行的決心，問題在於升息步調何時會從三碼（75個基點）放慢至兩碼及一碼，這應是投資人目前焦點。
另一方面，12日新公布的9 月生產者物價指數（PPI）月增率來到0.4％、高於經濟學家原本預測的0.2％。排除食品及能源價格的核心PPI月增率、年增率則分別來到0.3％、7.2％，符合經濟學家原本預期。PPI是投資人關注的通膨指標之一，若通膨居高不下、Fed就愈可能繼續積極升息。
原油

• 10月 12日原油期貨價連續第三天走跌，收於逾1 週以來新低，主要因全球經濟衰退風險日益加劇，促使石油輸出國組織（OPEC）下調全球石油需求展望。另方面，美國生產者物價指數（PPI）數字高於預期，增加聯準會（Fed）激進升息機率，也對油價造成壓力。

• MarketWatch報價顯示，紐約商業交易所（NYMEX）11月西德州中級原油（WTI）期貨收盤下跌2.08美元或2.3％成為每桶87.27美元；歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）12月布蘭特原油期貨下跌1.84美元或近2％成為每桶92.45美元。兩者均創下10月 4日以來最低收盤價。

• OPEC12日發佈最新月報，以全球經濟放緩、中國極端清零和高通膨為由，調降今明年全球石油需求展望。OPEC預測，2022年全球石油需求將較2021年增加264萬桶/日，低於9 月預測的310萬桶/日，已是4 月以來第四度下調。2023年全球石油需求增幅估計為234萬桶/日，同樣低於9 月預測的270萬桶/日。

• 美國勞工部14日公佈，美國9 月PPI較前月上揚0.4％，為 3個月來首次呈現月增，並高於道瓊（Dow Jones）調查所預期的0.2％。根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在11月會議再升息3 碼的機率達81％。

• 市場靜待美國能源情報署（EIA）13日公佈的美國原油庫存數據。美國石油協會（API）預估，截至10月 7日當週，美國原油庫存將較前週增加710萬桶；汽油庫存增加200萬桶；蒸餾油庫存減少460萬桶。

• 本週一（10月 10日）逢美國聯邦法定假日哥倫布日（Columbus Day），因此本週的EIA原油庫存報告比平常晚1 天出爐。
• 其他能源期貨商品方面，11月汽油期貨價格小幅上漲0.1％至每加侖2.6303美元；11月燃料油期貨上漲近0.1％至每加侖3.9328美元；11月天然氣期貨下跌2.4％至每百萬英熱單位6.435美元。

農產品

• 美國農業部（USDA）意外調降美國黃豆的收成預期，激勵黃豆期貨價格登上兩週高點。不過南美作物將與美國農作在全球市場競爭，壓縮黃豆漲勢。另外，玉米收平、小麥下跌。
• 週三（12日），芝加哥期貨交易所（CBOT）11月黃豆期貨收盤勁揚1.44％、至每英斗13.9600美元。12月玉米收平、至每英斗6.9300美元。12月小麥大跌2.08％、至每英斗8.8225美元。
• USDA的每月農產品供需預測報告（World Agricultural Supply and Demand Estimates），出乎意料地下砍黃豆生產預期，點燃技術性買盤。中國大量採購黃豆，也讓盤勢再添順風。
• USDA將黃豆產量展望調降6500萬英斗、至43億英斗。每英畝平均產量下調0.7英斗、至49.8英斗，遠低於市場估計的50.6英斗。
• 2022年黃豆收成進度加倍，從前週的22％、10月 9日為止當週升至44％。儘管低於2021年同期的47％，但是高於前五年平均值的38％，也優於市場預估值的41％。
• 私人出口商通報銷售了1930萬英斗的黃豆，將在9 月1 日開始的行銷年度出貨至中國。
• USDA對玉米的預測優劣互見，玉米持平。
• 該機構將玉米產量展望下砍5900萬英斗、至138.95億英斗。每英畝平均產量降至171.9英斗，低於市場估計的179.8英斗。
• 儘管玉米產出可能減少，但是需求也同樣疲弱。USDA的玉米出口預期大減1.26億英斗，主要是供給減少、季節之初需求不振。
• USDA將小麥出口展望下調5000萬英斗、至7.75億英斗，理由是供給減少、外銷速度放緩、出口價格欠缺競爭力。倘若當前情況持續，美國小麥出口將摔至1971/72年來新低。
• 美國小麥出口可能跌至數十年新低，重創價格。

金屬

• 美國最新數據顯示躉售物價高於預期、引發聯準會（Fed）恐繼續積極升息的疑慮，黃金、白銀期貨12日雙雙走跌。
• 紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨10月 12日收盤下跌8.5美元或0.5％至每盎司1677.50美元。12月白銀期貨下跌2.8％至每盎司18.938美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨下跌2％至每盎司881美元。12月鈀金期貨下跌0.7％至每盎司2136.40美元。
• 美國12日新公布的9 月生產者物價指數（PPI）月增率來到 0.4％、高於經濟學家原本預測的0.2％。排除食品及能源價格的核心PPI月增率、年增率則分別來到0.3％、7.2％，符合經濟學家原本預期。PPI是投資人關注的通膨指標之一，若通膨居高不下、Fed就愈可能繼續積極升息。
• 眾所矚目的9 月CPI報告即將在13日公布。根據FactSet調查，經濟學家普遍預測9 月CPI年增率將從8 月的8.3％減緩至8.1％，月增率卻會從8 月的0.1％增加至0.2％。
• MarketWatch報導，Claro Advisors創辦人Ryan Belanger指出，高於預期的PPI數據驗證Fed積極升息的必要性，即便這些舉措終將傷害總體經濟。他並表示，9月 生產者物價上揚，暗示13日公布的CPI也會居高不下，因為消費者未來支付的商品價格，是依據當今生產者支付的價格計算。
• 利率上揚可能會推升美元、削弱以美元計價原物料的需求。公債殖利率上揚也會對無法生息的黃金產生逆風。
• 追蹤美元兌一籃子6 種主要貨幣的ICE美元指數（US Dollar Index，簡稱DXY）12日盤中一度上揚至113.592點，之後在Fed公布9 月聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀錄後拉回。FOMC紀錄是在貴金屬期貨市場收盤後公布。
• 9月FOMC會議紀錄顯示，許多Fed官員強調，打壓通膨的力道若不夠，未來須付出的代價恐比打擊力道太重還高。部分官員也警告，通膨偏高的時間愈久、通膨預期失控的風險就愈大，進而導致惡性循環。數名官員認為，只要有必要，就應繼續維持限制性貨幣政策。

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