面板雙虎明出關 瘦身後股價肥？Q4報價止跌 力成、長榮等10檔也要破底翻
15:012022-10-10 
旺得富理財網
 
馮恩惠


面板雙虎減資後明出關，專家認為報價已跌無可跌，觸底反彈機會高，大摩也將友達、群創升評至「中立」、「優於大盤」。（示意圖/達志影像/shutterstock）
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疫情紅利沒了，全球景氣冷颼颼，三大景氣循環股：面板、記憶體及貨櫃航運報價均從高峰跌落，近來都在減產或減班自救，其中面板雙虎雙雙減資，將在明（11）日重新上市，專家認為報價已跌到比疫情前還低，觸底反彈機會高。美系外資表示，面板價格可望在第四季觸底，並將友達（2409）、群創（3481）從「劣於大盤」升評至「中立」、「優於大盤」，目標價上調至14元、13.5元。
面板雙虎因現金減資，暫停交易至10月7日，新股於10月11日掛牌，友達減資20%，每股退還2元、配息1元，股東今年每股可拿回3元。群創減資9.5%，每股退還0.95元、股息1.05元，合計每股拿回2元。
友達減資後，每股淨值從23.3元提升至29.17元，群創每股淨值從27.33元提升至29.17元。法人認為，三大減產族群波段跌幅已深，投資人可靜待落底時機。
美系外資摩根士丹利（大摩）5大利多看好台股，升至「加碼」，也翻多面板雙虎，友達（2409）、群創（3481）投資評等從「劣於大盤」分別上調至「中立」與「優於大盤」。
記憶體相關有茂矽（2342）、華邦電（2344）、南亞科（2408）、威剛（3260）、力成（6239）等5檔，上周均獲法人買超力挺。
國泰證期顧問處經理蔡明翰接受工商時報訪問時表示，面板、記憶體及貨櫃航運屬於景氣循環產業，營運好壞及獲利狀況取決於供需，因2020年新冠肺炎疫情，重創全球供應鏈，供需失衡下，也帶動報價上漲，面板、記憶體及貨櫃航運這三個產業拿到疫情紅利，商品價格掀起一波漲價潮，也大幅貢獻企業營運。
隨著疫情紅利消散之際，最先修正的產業是面板，再來為記憶體，最晚修正的是貨櫃航運，主要是夾雜著工人談判、罷工引發塞港的問題，但隨著美國為了壓制通膨，連番幾次拿貨櫃航運業者開刀，也讓此波報價走跌，第三季一路旺到10月期望落空。
統一投顧董事長黎方國認為，面板報價已經比2020年疫情前還更低，近期面板廠上演一波減產自救潮，記憶體美光與SK海力士也相繼宣布減產，三星仍硬撐未跟隨前者步伐，就投資角度而言，疫情紅利結束，面板及記憶體廠打回原型，靜待報價落底。
蔡明翰也表示，就報價而言，面板報價跌得最重、最慘，不論就報價或股價而言，隨著業者減產，觸底反彈的機會高，景氣循環產業是以未來一年的每股稅後純益及股價淨值比（PB）來推算，建議景氣低谷、低PB比時進場布局。
市調機構TrendForce表示，在面板廠嚴控產能利用率之下，10月電視面板終於全面止跌！TrendForce研究副總范博毓表示，電視面板價格跌無可跌，面板廠要求全面漲價，不過由於需求未明顯回溫，預期10月僅32吋面板有望小漲1美元。另歐美旺季備貨已到尾聲，可觀察關鍵的雙十一銷售表現，如果銷售不錯，元春備貨動能可期，有機會拉抬面板價格反彈向上。
群創（3481）9月營收169.74億元，月增11.1％、終止連兩月下滑，但年減42.4％。第三季營收480.15億元，年減48.4％，季減17.1％，創單季低點。友達則於10月26日召開第三季法說。
貨櫃航運部分，近期長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）等業者也著手進行減班，不過2023年國際海事組織（IMO）的現成船能源效率指標（EEXI）及碳強度指標（CII）等船舶減碳法規開始生效之後，將會帶來許多供需的變數。也是鑑於，貨櫃航運報價雖然從高檔腰斬，但仍距離疫情前報價還有一段很長的距離。



※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。



三大景氣循環股：面板、記憶體及貨櫃航運掀減產、減班潮。