2010-03-26 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：3月25日台股開低測試7,800點支撐，由於本週台股出現季底結帳賣壓，及號稱來無影去無蹤的政府基金實現中長線獲利，台股市場氣氛詭譎，不過昨日盤中政府基金賣壓一縮手，期指出現急拉，電子與營建股上漲，指數重回7,800點之上。
近期影響外資買盤強弱為月底的台幣匯率走勢，上週已經挑戰1月中旬波段高點，投機資金持續看好亞洲貨幣，而且出口商結匯需求龐大，測試央行底線。
此外，央行理監事會議前，部分區域選擇性信用管制在「庶民經濟」招牌變成「打房」，影響實際房地產去化速度與投資信心，不過昨日已見買盤進場「壓寶」營建股，既然是區域性信用管制，台灣央行不能用牛刀（升息）用殺雞（豪宅），比較要注意的是物價指數CPI。
3月12日中共國家統計局公布2月CPI比去年同期上漲2.7％、PPI同比上漲5.4％，亦為連續第三個月上漲，由於2月為中國農曆年因素造成物價短期上漲，預估3月CPI應該下滑。由於中國1年期存款基準利率2.25％，若CPI未儘速下跌，代表中國可能進入負實質利率時期，代表大陸央行加息時間可能提前，回收過剩資金，遏止CPI持續上漲；而且負利率導致許多投資者將銀行存款投資於股市和樓市，創造資產泡沫。因此，中國升息將帶動亞洲升息風，亞洲貨幣政策趨緊。
投資建議：指數仍在季底結帳賣壓中，短線指數要突破8,000點，仍需要央行放手新台幣，吸引外資加碼權值股，否則仍是震盪格局，電子與傳產以題材強弱各自表現。
電子股方面，季底作帳需求，中小型電子機會相對較大，短線「有夢最美、股價相隨」，例如三網合一、物聯網等概念股，基本上中國政策與中國市場的想像力聚焦在電子股上，中國市場提供高成長的題材。
因此，短線應回到投資的原點－－個股獲利狀況。第一季與第二季景氣與業績一片亮麗，財報利多可期，群益研究部以2010年EPS與3月24日股價預估，本益比20倍以下者達333檔，本益比10倍以下更高達93檔，可謂物美價廉，可擇優分批承接，研究技術面是否右肩，或量能夠不夠衝關之類的市場消息反而是捨本逐末。
（作者為群益證券研究部副總裁）