俗話說：「新手看價、老手看量」，成交量是股票上漲時的動能，觀察量能結構的變化，可以幫助我們解讀漲跌背後的原因。量價關係是以股巿成交量來判斷股價漲跌的先行指標，我們可以從成交量的多寡得知巿場的買賣力道，進而研判股巿後勢的漲跌。
資金是股巿的命脈，成交量代表的是全體投資人參與買賣的意願與力道，股票要上漲，必須買方力道強於賣方，而展現出來的狀況就是成交量能不斷的推升，蜂擁而至的買盤推升有限的籌碼，使得價格不斷上升。
通常成交量放大，股巿則會上漲；成交量縮小，股巿則會下跌，這就是我們常說的「量比價先行」。股巿的漲跌變化就是「籌碼(股票)」與「巿場資金」所形成的供需結果。反之，當市場成交量能不斷萎縮，代表市場參與者熱度漸退，或者表示對價格不認同，引不起追價意願，股價在缺乏強烈換手意願之下，自然容易下跌，在缺乏買方的情況下，價格自然越來越低。簡單來說，可將價量的關係看作籌碼的供需，當籌碼供應小於需求的時候，價格自然上漲，當籌碼供應大於需求時，股價自然下跌。
量大成峰、量低為谷。成交量大幅擴增的時候，代表買盤積極湧進，市場交投熱絡。另一方面也代表籌碼大量供應，主力倒貨不亦樂乎。如果從純粹市場面觀察，我們可以解讀為，當市場出現大成交量時，代表多方與空方在此價格處出現看法嚴重分歧，才會有人願意買，也有人樂意賣的情況。而這裡往往就是頭部。
成交量萎靡的時候，代表市場交投冷清，買方與賣方在此都意興闌珊，不願意做動作。賣方在經過一段下跌的空頭市場之後，該賣的也賣了，不賣的也不會在更低的價位殺股票。市場上沒股票的比有股票的多太多，因此市場的籌碼很安定，沒有激烈的價格波動，也沒有大的成交量，這裡就是底部。
攻擊有量拉回量縮。股票要上漲，必須買方力道強於賣方，而展現出來的狀況就是成交量能不斷的推升，蜂擁而至的買盤推升有限的籌碼，使得價格不斷上升，當股價漲到一定程度，短線獲利者的賣壓就會出現，但是價格下跌呈現量能萎縮的情況，代表賣方不願殺低價格，換句話說就是當回檔至一定程度，籌碼再度趨於安定。
然後再等待市場買方湧進推升價格，因此形成多頭市場。多方勢的市場是「上漲量增、下跌量縮」，不斷循環，一直等到多方力竭為止。因此，在研判價格走勢時，必須注意量能結構是否能使多頭走勢做良性發展，而藉由量能變化，也可避免多空誤判，或進出頻繁的缺點。
市場價格走勢取決於買賣雙方力道強弱。空頭市場的結構是成交量開始退潮，股價開始下跌，因為對於前景看淡，所以買盤始終不願意進入市場承接。市場價格跌到一定程度時，成交量呈現萎縮，代表賣方力道已不強，此時搶短買盤湧進很容易便推升股價。反彈爆量見高點，當量能持續擴增時，股價仍有續漲力道，一直到成交量再也無法增加，反彈宣告結束。
空頭市場創新低量之後還會出現新低的價格，但也離底部不遠了。如果看到新低量而擔憂新低價將出現而不敢出手，反而會喪失低檔佈局的機會。多頭走勢的時候，通常新天量有新天價，代表有強勢的多方買進力道進場，將股價推升。因此，當籌碼被大量換手之後，籌碼安定度便稍微提高（還要觀察買的人是誰?），因此股價還有上漲空間。
但執著於有新量有新價有可能付出慘痛代價。換言之，大量區是告訴我們「高點不遠」，也許股價還有續航力，但是必須看清楚，是誰在出脫股票，當量能暴增，必須觀察這個大量區是否跌破，是否成為套牢籌碼?換句話說，就是強調「籌碼安定性」。
在多空對等均衡的背景上，通常價比量先行。在量價關係中，研判的重點在於「量」與「價」需要配合，通常股價上漲，成交量也會上升；股價下跌，成交量也會下降。一旦量價配合，上漲或下跌的「趨勢」將會持續下去。如果出現「量」與「價」背離的情況，如「價漲量縮」或「價跌量增」，那麼股價上漲或下跌的「趨勢」可能要反轉了。
巿場上有主力會以刻意拉抬或摜壓的方式來作價，即是所謂的「騙線」，但是在「成交量」上卻是無法有效的掩飾。因為一旦成交量放大，還是會露出馬腳。
總結來說，股價上漲必須靠成交量能推動，量能一但衰退，股價即將走跌。多頭結構為上漲量增，下跌量縮，漲時量增代表追價意願，下跌量縮代表惜售。空頭結構為量能退潮，量縮見反彈，爆量即高點。成交量能呈現上漲量縮下跌量增，都是反常型態。