威武 發達集團副處長
來源:財經刊物   發佈於 2010-03-25 06:40

緊縮倒數 隔拆利率飆回海嘯前

2010-03-25 中國時報 【黃琮淵/台北報導】
低利退場機制啟動!反映銀行間實際資金成本的「隔夜拆款利率」,昨飆至0.145%,創一年多新高。權威人士透露,央行近期動作頻頻,刻意拉抬市場利率,全為「終結低利」,史上最低利金融環境,即將走入歷史。
央行將於今日召開理監事會,資金寬鬆及高房價問題,預料成為焦點。最新消息顯示,三項貼放利率雖維持不動,但可能調高存款準備率,回收市場約2600億游資,以營造「寬中帶緊」資金環境,並為升息及預防通膨先做暖身。
短率0.145% 一年多新高
高房價部分,有鑑於要求銀行對投資客、豪宅緊縮放款,已逐漸達到「類」選擇性信用管制效果,再實施信用管制意義不大。權威人士透露,央行此次理監事會,亦不會全面實施選擇性信用管制,但仍將緊盯各銀行房貸授信。
為解決游資過多問題,央行近期除加強透過定存單(NCD)收攏剩餘資金外,並刻意引導市場利率走揚。昨日NCD餘額為6.11兆;隔拆利率則較周二走揚0.01個百分點,來到0.145%的一年多新高,這也是金融海嘯發生以來,最後一次升息後水準。央行前一次降息是在去年2月19日,重貼現率由1.5%降至1.25%的歷史低點,反映在隔拆利率亦從1.4%一路走跌,最低降至0.096%。
銀行主管解釋,隔拆利率代表銀行資金實際成本,是重要短期利率指標,亦將牽動存放利率。央行刻意引導利率回到去年3月間水準,就是要銀行先做準備,不要還活在「萬利皆低」想法裡,以期將後續升息衝擊,降到最低。
引導利率 央行動作頻頻
央行刻意「醞釀」升息環境,外界普遍預期,救市措施也將陸續退場,首波就是存準率。
行庫主管表示,央行前年為因應流動性風險,宣布調降存款準備率,釋金給銀行,如今市場資金滿溢,這項措施可能先行退場。據悉,央行今日將正式討論調高存準率一案,並評估對股房市衝擊,不排除輔以轉存款等配套措施。
所謂配套措施,是考量郵局吸收大量存款,但卻無法放款而無處可去,只好轉存銀行體系,致利率被迫拉低。央行正在思考,是否將對症下藥,直接增收郵政儲金轉存款,以降低此干擾因素。
終結低利 最快在第二季
權威人士直指,一旦央行今日調高存準率,代表升息之日、亦不遠矣,最快第二季理監事會,就會調高三項貼放利率,正式向低利環境說再見。
至於房價問題,央行考量高房價仍是地區性、並非普遍上漲,並不打算祭「選擇性信用管制」重招,避免重壓房價。未來將從體制內著手,緊盯銀行對投資戶、豪宅放款,避免助長炒作歪風。

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