【經濟日報╱石隆智（滙豐三高平衡基金經理人） 】 2008.09.28 02:47 am
美國7,000億美元紓困案可能生變，牽動台股脆弱神經，上周五台股由重量級權值股領跌，引發波段獲利了結賣壓，6000點整數大關再度失守，指數也摜破各短期均線，呈現均線蓋頭的偏弱格局，周線收跌40點，收5,929點。
從三大法人動向觀察，自營商前四天買超，直到上周五轉買為賣，全周買超11.47億元；投信連續五天賣超，全周賣超金額達59.7億元，自營商與投信均轉為賣超，顯示內資對後市看法保守。
外資除周一大買91億元外，之後也連賣四天，累計全周賣超93億元，由於美國政府紓困案生變，外資動向將左右本周台股走勢。
上周台股算是典型的跌深反彈形態，底部由政府點火權值股穩定軍心，在反彈將近12%後，追價風險意識提高，量能逐漸不繼，撐盤要角由中小型個股接棒演出，台股呈現「漲股不漲市」，但由於反彈被定位為熊市反彈，追價買盤轉弱後，見好就收的賣壓開始湧現，加上美國各項經濟數據不佳，尤其房地產中間價格大跌，美國加州8月房價較去年同期下跌41%創紀錄，市場擔心次貸風暴持續惡化，因而加重台股上週五的跌勢。
從這波反彈架構來看，本波高點落在6,200點附近，且未扭轉10日均線下彎的劣勢，在季線蓋頭的壓制下，成為短多的鍋蓋區，也似乎成為這波反彈的滿足點，若未來幾周沒有重大利空，台股至少能進行橫向量縮整理，並伺機扭轉短期均線下彎的壓力，朝季線壓力區反攻。
目前全球金融市場的投資氣氛，雖因各國政府聯合干預，降低短期的恐慌指數，不過台股短線能否確立底部之關鍵仍在美國金融風暴是否獲得控制，也唯有美國先走穩，重建金融秩序，全球股市才有機會在谷底中往上掙脫空頭泥淖，美國國會兩黨協調的方案能否有效通過，是近兩天最重要的訊息，投資人也應密切注意方案通過或有條件通過後美股的表現，也將牽動下周台股走勢。
此外原物料價格也是觀察的方向之一，從BDI重挫到油價持續橫向整理，導致本波段反彈幅度最小的族群落在原物料相關的傳產股，未來是否有轉機機會，要看原物料價格。由於目前全球金融變數仍大，基本面轉弱的壓力也逐漸形成，空方的勢力仍在多方之上，即使短線台股仍有機會上攻，但上下波動幅度相對劇烈，搶反彈操作難度頗高，布局應以中長線角度思考。
【2008/09/28 經濟日報】