日銀實施匯率檢查 日圓急升
工商時報 蕭美惠 2022.09.15
示意圖。圖／中新社

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日本央行14日實施「匯率檢查」（rate check），意思是向市場參與者詢問匯率動向，為干預外匯市場做準備。日圓對美元匯率聞訊由逼近145日圓關卡急彈逾2日圓，至美歐盤間已回升到142.66日圓。不過，分析師認為實際進場干預的可能性不高，日圓只能得到短暫支撐。
14日亞洲盤間，日圓一度貶值到144.9日圓，再創1998年8月以來的24年新低。市場傳出日銀的匯檢動作之後，日圓便反轉向上，至美歐盤間已回升至142.66日圓，較盤中低點反彈1.6％。今年以來，日圓兌美元已貶值逾24.4％。
為了阻止日圓繼續貶值，日本政府官員和日本銀行此前一直在反覆進行口頭干預。匯率檢查相當於干預日圓買進的準備階段，意味著相關部門進一步提高警戒。日本財務大臣鈴木俊一周三表示，最近的匯率走勢是劇烈和單邊的，政府對此非常擔心。如果匯市目前的趨勢持續，日本必須做出回應，並且不排除採取任何一種回應措施，其中包括入市干預。
但是，分析師認為日本很難取得七大工業國（G7）其他國家配合打壓日圓匯率。ING亞太研究主管卡奈爾（Rob Carnell）與農林中金綜合研究所首席經濟學家Takeshi Minami，都不認為可能真正進場干預。
在美歐主要央行本月預計將大幅升息的情況下，按兵不動維持超低利率政策的日本央行更顯得特立獨行。
儘管各界普遍不認為日本央行將真正進場干預，即便真的干預，支撐日圓匯率的效果亦有限，因為日圓成為主要國家中唯一的「負利率貨幣」，賣出日圓、買入美元等高利率貨幣的「套利交易」將擴大，日圓貶值的壓力將加劇。
隨著歐洲央行（ECB）7月解除負利率，丹麥9月解除，目前維持負利率政策的國家只有日本和瑞士。歐洲央行9月8日大幅提高基準利率至0.75％，瑞士央行6月啟動升息，本月22日會期再升息3碼的機率達到8成，將可擺脫負利率。日本的負利率在全世界變得很突出。
由於日本和海外的利率差擴大，投資者賣出低利率的日圓、買入高利率貨幣、通過兩者的利差獲利。這種日圓套利交易會賣出日圓，從而加速日圓貶值。

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