強美元形成厄運循環 受害受惠股一次看
工商時報 數位編輯 2022.09.15
強勢美元海嘯擾亂全球金融市場，除新興國家有倒債風險，也讓台幣長期看貶，不利原物料與食品等進口類股。圖／美聯社

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美元指數創20年高點，強勢美元海嘯席捲全球金融市場，台幣兌美元匯率一路從27元貶破31元大關，隨台美利差擴大，也讓外資持續提款台股，熱錢匯出不手軟，加上新興市場倒債風險升高，更引發連鎖恐慌，理財專家認為，台幣貶值有利出口但不利進口，對照台股組群，半導體、太陽能、紡織、塑化、觀光等受惠，但食品、鋼鐵與航運等匯損看增，衝擊程度較大。
今年至今美元指數漲逾17.79%，改寫20年新高點，但日圓兌美元寫下24年新低，歐元兑美元更跌破1比1平價，去美國的遊客會發現東西貴得要命。 楊倩琳在podcast節目「小資變有錢」中，引用政策研究公司JST Advisors創辦人Jon Turek的看法，認為美元強勁會阻礙全球製造業、進而傷害世界貿易，引發衰退擔憂後再推升美元續揚，形成所謂的「厄運循環」（doom loop）。
外匯戰場是輸贏博弈，美元獨強，其他國家都是貶值，衝擊股匯，甚至連自家美企也受害，隨外國買家得付出更高成本，以全球市場為主體的美國出口商將成受害者，包括微軟、Nike等，以6成營收來自海外的蘋果也難脫身。
此外，新興國家的外債多以美元計價，債務與利息增加，阿根廷、土耳其等國已難支付利息，市場倒債風險預期增加，英國《金融時報》曾指，黎巴嫩、斯里蘭卡、俄羅斯爆發債務危機。
有鑑於匯率變動將影響國家的貿易活動，進而影響股票市場。對出口業者而言，台幣貶值有助於外銷，獲利就會走揚；反之進口業者，因台幣貶值導致以美元計價的商品變貴，使得進口成本高漲。
在台股的影響上，外資賣股匯出回流美國本土，造成股匯雙殺，央行是否強力阻貶也成兩難，雖有利出口但不利進口，對晶圓代工等電子業較為正向，太陽能廠更因台幣貶值1元而推升營收多3%，傳產中的紡織、塑化等也因有利接單出口而受惠，觀光業則能吸引日韓星馬等外國遊客。
楊倩琳指出，受害產業以進口商首當其衝，食品、鋼鐵進口原物料成本上升，景氣循環代表的航運以各國貨幣結匯，匯兌損失也會增加。
（旺得富理財網 李宗莉）