大盤賣壓重 台泥、東鋼相對抗跌
工商時報 李娟萍 2022.09.15

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美國通膨高於預期，台股14日指數大跌236.10點，跌幅1.59％，傳產股台泥（1101）、東和鋼鐵（2006）股價雖隨大盤而下跌，但相對大盤抗跌，終場分別下跌0.25％、1.29％，收在39.65元、53.6元。
觀察三大法人動向，外資買超台泥705張，投信買超1305張，自營商買超434張，合計買超2444張。在東鋼部分，外資賣超597張，投信賣超494張，自營商買超120張，合計賣超971張。
台泥8月合併營收106.9億元，較去年同期成長19.2％，較上月成長5.8％，台泥下半年營運漸入佳境，單月合併營收已連續四個月正成長。
法人分析，雖然受四川和重慶限電影響，但由於正值傳統淡季，因此，影響不大，整體水泥產業8月份營收月減1.1％，符合預估。
台泥8月份營收月增5.8％至106.90億元，表現較好，主要是進入夏季用電期間，電廠營收貢獻較多的關係。
展望未來，雖然中國大陸政府有穩增長的政策刺激，同時多地打房政策進行實質性放鬆，但目前下游需求恢復速度緩慢，水泥庫容比仍高，水泥報價並未出現明顯反彈，預期第四季季節性回升幅度不明顯。
在東鋼部分，東鋼第二季每股稅後純益（EPS）1.83元（季增4％、年增33％，年增主因公司減資33％），優於市場預期。
法人分析，儘管鋼市雜音浮現，原先預期東鋼利差回升幅度有限，但毛利率14.3％，仍季增0.6個百分點，較先前13.7％為高，顯示國內建築用鋼仍相對穩健。
東鋼下游鋼構訂單能見度已達2023年第三季，鋼筋未交單量在80萬噸以上，已接到2023年第一季，顯示條鋼類表現較板鋼類穩健。
惟隨著總體經濟出現不確定性，全球升息環境下國內利率亦將緩升，影響後續房市需求，預期後續國內核發樓地板面積成長率將逐漸減緩，2023年拉貨動能放緩，整體用量將見年減。