通膨急升 野村預估Fed下周將升息4碼
工商時報陳怡均、林國賓 2022.09.14
圖／美聯社

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市場估下周Fed升4碼機率超過3成
美國8月通膨率居高不下讓聯準會（Fed）下周決策會議一口氣升4碼的可能性急速升高，目前利率期貨盤推估該機率已升破3成，野村證券發表最新研究報告，也喊出Fed下周就會擴大升幅至1個百分點。
根據聯邦基金利率期貨盤的最新報價，Fed下周會議狂升4碼的機率來到34％，遠高於周二CPI未公布前的零，甚至原本市場還推估該次例會僅升2碼的可能性有10％。
與此同時，下周例會升3碼的機率則從91％降至66％。若是Fed真的一口氣升4碼，聯邦基金利率將從目前的2.25到2.5％的區間，急拉至3.25至3.5％的區間。
反映市場升4碼的預期升溫，美國公債殖利率急漲，2年期債殖利率繼周二狂漲18個基點後，周三續漲7個基點至3.84％，創2007年來新高，10年債殖利率也上揚4個基點，報3.47％。野村發布最新研究報告指出，由於通膨上行風險復燃，Fed下周可能就會一口氣升息4碼。
野村同時上修聯邦基金利率目標區間預測，新估2023年2月時聯邦基金利率高點為4.50到4.75％的區間，較原估值上修2碼或0.5個百分點。
美國8月CPI較7月微升0.1％，較去年同期更勁升8.3％，原本市場預期在油價大跌下，CPI會較前一個月呈現下跌，並為Fed接下來幾個月放緩升息步調鋪路。
野村的研究報告表示，「過去一段時間以來，我們一直點出薪資高漲與通膨預期壓不下來，會讓通膨居於高檔的時間拉長，這將迫使Fed採取更強勢作為，CPI數據公布後，在商品與服務價格全面走高下，我們認為這些風險已開始浮現。」野村除了預估下周例會Fed會升4碼外，11月與12月今年最後兩次例會將分別升2碼。
此外，根據金融市場的預測，聯邦基金利率今年底會升到4.0至4.25％的區間，明年3月會來到4.25至4.5％的區間。
（工商 林國賓）
野村（Nomura）分析師周二表示，由於通膨風險急速竄升，聯準會（Fed）決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）在下周會議可能將短期利率目標調升1個百分點（4碼）。
美國勞動部在周二稍早發布8月消費者物價指數（CPI）報告，顯示通膨比預期更惡化，市場預料這將強化Fed激進升息的立場，帶動交易商提高對升息100個基點的押注。
野村在研究報告中將Fed終端利率的預期調高50個基點至4.50～4.75％，時間是在2023年2月。
野村指出，「我們一直強調薪資─物價螺旋上升（wage-price spiral）的出現以及愈來愈失控的通膨預期，這些因素可能讓通膨持續居高不下更長時間，因此需要Fed採取更強大的行動。」
（工商 陳怡均）