2022年9月7日 週三 下午2:13


【時報-台北電】晶圓代工成熟製程近期降價傳言不斷，美系外資點評晶圓代工產業，除給予台積電、聯電優於大盤評級，也稱聯電與陸廠華虹是成熟製程中的佼佼者，而力積電為保市占、勢必得犧牲長期利潤，同意LTA只是時間早晚，目標價砍至27元，在台系晶圓代工4雄中敬陪末座。
大摩（摩根士丹利，MorganStanley）最新報告指出，台積電明年調漲晶圓代工價格6％，儘管較同業溢價10~20％，仍不會危及市占，因而維持優於大盤評級，目標價780元。
但該外資也示警，蘋果去年占台積電營收26%，今年估略降至23%，上市在即的iPhone14 Pro，使用台積電代工投片的A16處理器，若這次提升性能有限、i14賣不好，蘋果勢必修正採購策略，將使明年Q1台積電5奈米產用率大降，進而衝擊全年營收。
至於成熟製程部分，近期除大陸代工廠報價祭出8折搶單，下季晶圓代工價格又看跌10~15%，加上未來1年DRAM和成熟製程存在下行風險，展望相對艱難。
大摩指出，力積電過去曾將部分產能分配給急單，客戶顯著溢價已墊高過去2年的比較基期，但未來力積電為保有市占、勢必得犧牲長期利潤，同意長期協議（LTA）只是時間問題，因此給予減碼評級，目標價27元。
此外，世界先進未來2季市占看降，且因長約僅占15％，稼動率減幅高於同業，下季恐自80％近一步下滑，維持中立評級，目標價75元。
聯電則因毛利率相對穩定，且28奈米製程業務仍佳，第3季營運展望正向，有助減緩下半年稼動率跌幅，與台積電同獲優於大盤評級，目標價58元。除聯電外，大摩也看好陸系晶圓代工廠華虹，同樣有望在成熟製程代工廠中脫穎而出。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)