陽明法說藏玄機 運價跌勢難料 想上船且看年底旺季和3大變數
18:272022-09-07 
旺得富理財網
 
李澍
陽明海運業務長張紹豐今（7）日在法說會上表示，全球景氣反轉速度超預期，運價跌勢難以預測，合約價面臨重新談判的壓力。但航運業似乎還暗藏潛力，張紹豐表示，俄烏戰爭、二十大會議、美國期中選舉都將影響航運市場發展；尤其，明年油價相對平緩，且農曆年提前，今年底有望迎接旺季，明年展望也審慎樂觀。只能說，航運股或許還有戲，但股民想當水手心臟絕對要夠大顆。
陽明海運今日舉辦法說會，內容暗藏航運業的危機與轉機。國際貨幣基金（IMF）於今年7月發布「世界經濟展望」報告顯示，今明兩年的全球經濟成長率被下調至3.2%跟2.9%；另外，Drewry、Alphaliner和Clarksons航運機構預估，今明兩年運能維持增加7%至8%左右，但需求僅有3%，航運市場明顯功過於求。
呼應國際趨勢，張紹豐會上直言，對船商來說，運價大跌後，合約面臨重談壓力，陽明也會跟不同的客人針對合約價格進行討論；惟目前客戶都還是遵守合約精神，不會主動要求立即的修改與調整，之後會視情況進行必要修正。
不過，航運股到底能不能繼續持有，從張紹豐和法人預測可以有些判斷依據。張紹豐表示，目前有幾個變數可以參考，首先，俄烏戰爭如果能緩和，歐洲經濟有望恢復；其次，大陸的二十大即將登場，對疫情與限電的措施鬆綁會有進一步說明；第三美國期中選舉是否激勵美國經濟正向發展。
值得注意的是，明年農曆年提早到元月，11、12月有機會迎接一波旺季，且屆時也是歐洲線長約簽訂的高峰期，對船運公司有利；而明年油價預期也會相對平緩向下，因此，對明年展望審慎樂觀。
另外，法人包括凱基證券、群益證券、宏遠證券和花旗美邦證券分別給予陽明的評級分別給予「持有」、「中立」、「買進」、「買進」的看法，似乎對陽明未來股價表現仍抱有期望。
總結來看，從陽明法說會可一窺航運股的危機與轉機。張紹豐強調，明年全球貨櫃輪市場變數多，讓船商對市場預測難度升高，變數則包括新船下水數量增加、環保政策影響舊船隻拆解數量以及全球塞港跟缺工的改善情況。