陸房企債重 4大AMC自身難保
工商時報 賴瑩綺 2022.08.30
大陸房企在2021年底爆發大規模違約，進入2022年來房企的發債規模也銳減。圖／新華社

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大陸不良資產管理公司（AMC）一直被視為拯救房企的「白衣騎士」，但有分析指出，如今這些公司也出現問題。因為過去數年批給困難房企的鉅額貸款，正讓AMC面臨嚴重的信貸風險，並導致其債券重挫。這也意味著目前AMC自顧不暇，或已無法出手救助正在水深火熱之中的大陸房企。 　
2021下半年起，在宏觀政策調控下，大陸房企陸續爆發流動性危機。眼看「雪球」愈滾愈大，危及經濟正常運行，大陸政府不得不放鬆政策，並多管齊下挽救頹勢，包括設立地產紓困基金、要求金融機構馳援等，市場也對AMC寄予高度厚望。 　
4月底，傳中國人民銀行和中國銀保監會召集五家國有AMC和約18家國有銀行，要求他們出手協助12家無法償債的房企，包括收購他們的不良貸款。華融本月初宣布，紓困房企陽光城。 　
但如今情況有所改變。外媒引述消息人士指出，在房地產繁榮的數年時間裡，AMC對陷入困境房地產開發商的大規模貸款，讓此一規模達到7300億美元行業，面臨嚴重的信貸損失風險。這導致AMC的債券重挫，並迫使監管部門重新考慮該行業的初步重組計畫。 　
數據顯示，大陸四大AMC：華融、信達、長城、東方，多年來已向前50大房企中的大多數提供貸款。據披露文件，僅信達和華融收購重組類下房地產業務的規模，就超過人民幣（下同）2000億元。 　
從業績也看得出這些AMC公司正在為他們過去押注房地產付出代價。華融稍早公布盈利警訊，經初步測算，2022上半年，歸屬公司股東的淨虧損約為188.78億元，對比2021年同期歸屬公司股東淨利潤1.58億元，獲利由盈轉虧。公司發言人表示，受房地產市場下行等影響，中期業績不如預期。 　
信達29日公布上半年報顯示，當期總收入年減0.3％至412.58億元。純利45.08億元，較上年同期減少32.6％。東方資產與長城資產尚未公布上半年業績。 　
「中國的派系與金融：精英衝突與通貨膨脹」一書作者史宗涵說：「這些基金這次無法繼續救助大陸的房地產市場，它們自己的資產負債表已經背負很多壞帳，根本沒有能力消化更多壞帳了。」 　
也由於AMC公司的資產負債表已經背負很多壞賬，或許再沒有能力消化更多壞帳，成為大陸房企的「白衣騎士」。