新興市場外匯見底 恐引爆倒債潮
工商時報 許碩芸 2022.08.29
成熟與新興市場外匯波動持續加大，加上聯準會鷹派退場支持美元利差優勢，帶動資金從新興市場及其他景氣下行風險高的成熟國家回流美國尋求孳息來抵禦波動，多項風險疊加造就強勢美元格局。圖／本報資料照片

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根據國際貨幣基金（IMF）的統計數據，自年初到6月這段時間，新興與開發中國家外匯存底已經大幅縮水3790億美元。摩根大通指出，如果不計匯價波動與中國及波灣石油出口國持有的龐大外匯部位，新興市場外匯減少規模正創下2008年最高紀錄。這也引發外界擔憂全球最脆弱經濟體恐將面臨一波倒債潮的危機。 　
隨著美元強升到20年新高，全球央行目前都在動用外匯存底阻貶本國貨幣，並協助負擔持續攀漲的糧食與能源進口成本。由於中國、印度與巴西等大型新興國家，由於擁有雄厚的外匯存底，讓它們可有更好的準備來因應這場風暴。 　
不過在5月爆發債務違約的斯里蘭卡，由於美元儲備已經耗盡，已無力支付燃料與其他基礎進口物品的費用。奈及利亞也出現嚴重的外匯短缺危機，根據國際航空運輸協會表示，該國的外國航空公司收入已遭匯出管制，顯示奈國政府正企圖要把美元留在國內。 　
另外經濟學家還警告，巴基斯坦、埃及、土耳其與迦納等國現今也都處於類似的外匯危機。 　
外交關係協會的資深研究人員賽斯特（Brad Setser）指稱，已有數個國家正面臨立即性的危機。 　
他說這些國家一開始就沒有足夠外匯存底。由於失去籌資管道，加上必須支付糧食與能源，迫使它們只能動用僅存的外匯存底。 　
根據CEIC統計機構表示，目前很可能爆發危機的國家包括捷克，其今年以來的外匯存底已減少15％；此外匈牙利外匯存底也減少19％。這兩國都因俄烏交戰與俄國減少對歐洲天然氣的供應而受創嚴重。今年來匈牙利本土貨幣兌美元匯率已重貶近30％。 　
全球央行向來多透過買進美元、歐元、日圓與其他外幣來作為金融安全網。這些國家可透過出售這些外匯來支撐本土貨幣，或者利用這些外匯來協助當地企業支付進口品或向海外投資者償付債券利息。