個股：下半年景氣保守低調，外資估矽力*-KY(6415)Q3營收季減幅度高於預期
2022/08/25 10:05 財訊快報／記者張家瑋報導
庫存調整、需求疲弱不確定性因素升高，電源管理IC廠矽力*-KY(6415)對於下半年景氣展望保守低調，消費性及筆電客戶庫存調整，訂單能見度低，下半年營收力拼持平，美系外資法人認為第三季營收將呈雙位數季減，高於預期個位數季減幅度，平均售價下滑導致毛利率面臨壓力，目標價由550下調至508元。
矽力今年主要成長動力來自於車用、伺服器及5G基地台，下半年除了車用保持高度成長之外，占營收約5%至10%之伺服器，短期受到下游客戶端庫存調整、需求減弱，營運動能稍有減弱，第三季業績小幅衰退，不過，長期趨勢仍保持成長，消費性及筆電市場下半年不確定因素升高，庫存調整、訂單能見度低，而車用下半年保持高度成長，營收比重從去年僅1%，提升今年3%至5%，預期2023年達到8%，下半年營收力拼持平。
美系外資認為，下半年營收持平意味著第三季營收將呈雙位數季減，高於原先預期個位數季減幅度，主要客戶正努力降低庫存水位，消費性及伺服器因需求疲弱使得電源管理IC定價減弱，平均售價有下修空間，且晶圓代工成本仍居高不下，導致下半年毛利率面臨下行壓力。
該外資認為，矽力在面臨市場市場需求疲弱之際，競爭對手德儀（TI）正在擴大伺服器及工業類產能，矽力可能更難在伺服器電源管理IC市場上取得進一步份額，不排除採取降價手段來確保PC、消費性電源管理IC市占率。