外資觀點：ABF進入供過於求，美系外資大砍欣興、南電及景碩目標價
2022/08/23 11:05 財訊快報／記者劉居全報導
美系外資在新出爐的報告中表示，根據修訂後ABF供需預估顯示，ABF基板市場目前略有供過於求，主要根據最近的數據，考慮到PC和GPU需求疲軟。美系外資認為這將導致定價開始比預期更快地正常化，並從2023年開始出現下行。美系外資決定調降ABF三雄目標價，其中重申欣興(3037)「中立」評等，目標價由240元下修至180元；重申南電(8046)「中立」評等，目標價由420元下修至275元；重申景碩(3189)「中立」評等，目標價由185元下修至132元。
美系外資表示，受到PC、GPU和伺服器的庫存調整導致ABF基板略有供過於求的情形出現，在最近財報電話會議上，聽說英特爾、AMD和NVIDIA調降他們對PC和遊戲GPU展望，以及相對影響較小的伺服器需求，理由是需求疲軟和庫存增加。美系外資也開始看到ABF基板製造商的數據疲軟，欣興7月的收入略有下降。
美系外資強調，根據通路數據檢查，該機構最新的ABF供需模型暗示2022-2025 年供應將過剩，2022年供過於求約1%，到2025年供過於求將擴大至約3%。美系外資同時認為，從2022年第四季度開始，售價恐將不會再上漲。