文｜黃士庭    攝影｜董孟航


由於國安基金主要任務在護盤，想跟單務必掌握買黑不買紅原則。（本刊資料照）
根據回測，歷來國安基金護盤成功機率達8成，換句話說，若股民跟著國安基金同步買股，有很大機率獲利。不過法人表示，國安基金首要目的在撐盤，且該筆資金是在一段期間內分批進場，並非單次重押某檔個股。投資人若看到指數或股價上漲，才進場追高，在空頭環境下容易被套，最賺錢的買法是掌握2大關鍵：瞄準低位階權值股，當下買黑不買紅。

國票證券分析師孫嘉明表示，國安基金的進場目的主要是支撐指數，安撫市場情緒與提供信心，因此操作標的為大型權值且股價位階低的個股，目前檯面上的代表廠商，包括：台積電、聯發科、台達電、台塑、聯電等。另外，波動不大但對指數有影響的金融股，也是操作選項。
「謹記一個原則，既然為了護盤才買股票，基金操盤人自然會採低接策略，不會在指數上攻時去追價，因此投資人想跟著國安基金走，掌握二個關鍵：權值股是否在低位階；記住買黑不買紅。」

孫嘉明還補充說，目前市場處在資金面收縮環境，加上總體經濟持續通膨，當加權指數或主要權值股，從谷底向上反彈到季線或年線附近時，則可部分停利退場觀望。

另外，本土投信經理人指出，過去國安基金績效非常好，怎麼買怎麼賺，且買什麼股票和報酬率也相當透明，細看不難發現9成都是權值股，且都是該產業基本面佳的龍頭股，這對於護住台股指數有很大的幫助，但一般投資人若跟著買，不一定百分百能到賺錢。
主要原因在國安基金多是中長期持有，且資金雄厚，若面臨股價持續下挫，有一定本錢能繼續分批進場、向下攤平。但小股民就不同，有時若有資金壓力就無法長期持有，可能被迫賣出虧損的股票。

因此操作上，除了留意低位階的權值股外，部分權值股所轉投資的公司，也就是俗稱的小金雞股，也有很大機會受惠母公司營運看旺及護盤資金，股價漲幅更勝權值股。例如：台積電旗下的小金雞采鈺，或是半導體集團股如精材、創意、世界等。而大立光股價已從谷底漲二成，其他光學股包括聯一光、先進光、佳凌、今國光等，在iPhone新機題材發酵下，也都很有機會出現漲勢。