周董 發達集團副總裁
來源:財經刊物   發佈於 2022-08-15 01:06

成長動能足 力智、AES-KY回神

成長動能足 力智、AES-KY回神
工商時報 簡威瑟 2022.08.15

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台股站穩「萬五」大關,本季拚收「萬六」,吹響反攻號角,研究機構點名電子高價股不落人後,將加入反攻行列,力智(6719)雖面臨庫存調整、新品推遲,然不改中長期成長態勢,AES-KY(6781)獲利維持穩定成長, 雙雙給予「買進」投資評等。
力智一度貴為台股千金股一員,然股價今年以來猛烈回檔。法人指出,力智第二季營收季增10%,符合先前季增高個數至低雙位數之預期,主要成長動能來自SPS先前受大陸封控影響,遞延至第二季出貨,以及高階MOSFET因新增產能而持續成長,毛利率季增0.3個百分點、達45%,加上業外匯兌利益,單季每股稅後純益5.74元,優於市場預期。
投顧研究機構認為,儘管力智短期營運受供應鏈存貨調整衝擊大,然中長期隨著5G、人工智慧(AI)、高效能運算(HPC)應用朝向高運算力與高效能發展,CPU、GPU將往先進製程推進,同時帶動高效率、高整合電源管理IC(PMIC)與功率元件的需求增加,除了輝達外,非輝達平台成長空間大。近年力智工控Power Stage在大陸白牌伺服器、資料中心、網絡、工具機、快充等訂單漸有斬獲,為後續營運另一重要動能。
AES-KY方面,3月俄烏戰爭爆發,大宗商品例如:小麥、鋁、鎳、鈀金等紛紛大漲,由於電池上游原物料主要包括:鎳、鋁、錳、鈷等四元素,第二季一度有15~40%不等漲幅,增加成本,但AES-KY藉由高毛利率的UPS鋰電池比重增加,稀釋原物料上漲負面影響,第二季毛利率仍季增0.37個百分點、至36.7%。
下半年即使受俄烏戰爭尚未緩解與高通膨負面因素,全球景氣有下滑疑慮,但AES-KY藉由高單價UPS比重上升,產品組合改善具支撐,預估2022、2023年毛利率維持高檔,獲利將維持穩定成長。
權證AES-KY力智

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