2010-03-17 工商時報 【記者陳美君／台北報導】
央行總裁彭淮南今（17）日赴立法院報告，時間正值央行理監事會議前一周，相關談話反應的貨幣政策度動向，市場相當關注。金融市場人士認為，寬鬆貨幣政策退場隨著經濟復甦走，央行將循序漸進處理，先透過發行NCD，引導隔夜拆款利率走揚，如有必要，將調升存款準備率，最後才是動到重貼現率。
市場人士表示，就目前的情況來看，第一項措施已經在做，最後一項肯定不會在目前推出，因此存款準備率是否調升，才是這次會議的關鍵議題。
元富證券研究報告也指出，央行近期致力回收市場過剩資金，引導隔拆利率向上，因此重貼現率在現階段，並無調升急迫性。
依據央行統計，台灣隔夜拆款利率連續兩天站上0.12％，昨日落於0.121％，是去年5月以來的10個月的新高點；熟悉貨幣市場操作的行庫主管表示，目前央行30天期NCD利率為0.57％，持續收縮市場游資之下，隔拆利率將緩慢朝此利率水準靠攏。
央行本次是否調升存款準備率，市場出現兩種截然不同的聲音，金融研訓院董事長許嘉棟曾公開建議央行，為避免壓縮銀行獲利，央行應增發NCD，取代調升存款準備率。
但也有業者認為，若央行帳上累積超過6兆元的未到期定存單，對今年上繳國庫的盈餘，將造成壓力，不排除央行調升存準率，一次收回市場上大量游資，避免超額發行NCD的利率負擔，拖累央行盈餘表現。
債券商主管認為，若央行調升存款準備率，代表緊縮政策已相當「檯面化」，因此此舉會加重銀行資金成本，銀行將會配合調降存款利率，調升放款利率因應，雖無貼放息調整那麼強的宣示意義，但以效果而言，仍不容忽視。
央行何時調升重貼現率，是緊縮資金的最終手段，行庫主管普遍預期，今年上半年內，不至於走到這一步。
此外，央行總裁彭淮南赴立法院進行業務報告前夕，因書面資料內容提前曝光，並遭解讀將透過新台幣升值，抑制通貨膨脹，央行昨日先發出新聞稿澄清，並在匯市收盤前，再度進場調控，將台幣兌美元匯率打回平盤後，收在31.82元，藉此宣示：「台幣匯率仍相對穩定」。
匯銀主管指出，昨日外資賣超台股並小幅匯出，與出口商的拋匯力道相互拉鋸，盤中小幅升值，最高價位31.77元，僅在開盤時曇花一現，除實質需求外，匯市交投觀望氣氛濃厚，兩大外匯經紀公司成交量僅9.27億美元。
匯銀人士指出，目前新台幣1個月期海外NDF折價，約為8分至1角，顯示海外法人對台幣升值預期，已轉淡，這與央行昨日一早就發出澄清稿，表示「抑通膨，央行暗示台幣升值」的說法，與事實不符有關。
央行指出，彭總裁17日赴立法院財委會作業務報告，依規定需於2天前，將書面報告送交，報告中提到今年1~2月，新台幣對美元升值，有助減緩輸入性通膨壓力，但並未暗示台幣匯率未來走勢。