外資觀點：亞系外資十理由維持台股「中立」評等，強調現在「加碼」還太早
2022/08/09 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
亞系外資在最新出爐的報告表示，儘管台股已修正達24%，不過亞系外資認為，台股從3月中相較亞太區股市表現低於14%，但考量台海關係緊張、出口動能恐轉負，加上半導體進入庫存修正週期拉長等10個理由，加上宏觀基本面和估值並沒有足夠支撐作為平衡，重申台股「中立」評等，強調現在將台股轉為「加碼」還太早。亞系外資同時也示警，兩岸關係恐升級到前所未有的報復性措施，未來恐會成一種新常態，但也可能造成誤判風險的長期存在。
至於亞系外資點名台股組合偏好數據中心供應鏈、高殖利率個股，包含鴻海(2317)、信驊(5274)、金像電(2368)、欣興(3037)、聚陽(1477)等個股。
亞系外資提出10點理由，強調維持對台股「中立」看待，10點理由包含：1、美國眾議院議長裴洛西訪問後兩岸緊張局勢升級；2、台灣出口負增長的趨勢，但很多已經反映；3、台積電對庫存的週期性調整恐到2023年；4、市場的價值創造現在面臨獲利壓縮的風險；5、經濟增長放緩，零售業復甦面臨風險；6、如果美元週期開始轉向，美元升值誘惑力就會消失；7、依據計量經濟模型，台灣只有8%的美元上漲空間；8、市場獲利方面可能還會低於預期；9、台股進入週期性調整後的本益比仍略高於2021年平均水準；10、外資持股處於六年來的最低點。
亞系外資表示，隨著兩岸緊張局勢升級，加上出口負成長疑慮，美國眾議院議長裴洛西訪問台灣後，兩岸關係恐升級為前所未有的報復性措施，未來恐會成一種新常態，但也可能造成誤判風險長期存在。而7月份的ISM製造業新訂單調查與台灣出口萎縮10%的情況一致。
至於台股通膨調整後本益比(CAPE)為20.4倍，仍然高於21年的平均水準18.8倍，儘管是2020年7月以來最低數，外資持股水準降至38%來到底部，相較高峰時45%，也是6年來新低，強調現在要「加碼」台股還太早。