2010/03/15 13:20 大華證券投顧
◆和鑫 3049(TW)
(1和鑫以彩色濾光片製程切入投射式電容觸控在成本與產能上相對同業具有競爭力，win7 推出如能帶動nb 觸控換機風潮，將有助和鑫營運改善。(2和鑫即將切入apple 平板電腦供應鏈。(3我們預估和鑫09 年與10 年稅後eps 分別為-1.46 元與1.91元，維持超越大盤評等。
◆富邦金 2881(TW)
在金融mou 題材持續發酵下，富邦金為各金控中少數兼具獲利基本面及題材面之公司。(一合併安泰人壽效益明顯，獲利水準與過去相當；(二積極實現處份債券部位挹注獲利；(三於海西特區已有完整佈局。
我們預估富邦金09 年稅後eps 為2.32 元，10 年為2.65 元。持續看好合併安泰人壽對其長期評價之助益，因此給予其超越大盤的投資評等。
◆國泰金 2882(TW)
(一國壽淨值回升達106%，且在未來可預期的升息步調下，以及投資部位調整已告段落，利差損將可持續改善，價值回歸確立；(二保費收入市佔仍為最高達30%，來源結構亦持續改善，獲利及評價皆有再提升空間；(三無論壽險、產險及銀行皆已於中國市場佈局，且尤以壽險已略具規模。
◆東鋼 2006(TW)
我們維持東鋼超越大盤投資建議，主要基於以下三點：(1鋼筋及型鋼需求增溫，預估出貨量成長15%；(2國際廢鋼報價已大幅上漲15%；(3東鋼新廠投產後有利成本結構調整。由於需求暢旺加上廢鋼調漲帶動成品售價上揚，因此我們調整東鋼2009、2010年營收至223.02 億元(-55.1%yoy及337.87 億元(+51.5%yoy， 稅後淨利分別調整為10.99 億元(-36.3%yoy及21.89 億元(+99.2%yoy，eps 則分別調整為1.1元及2.2元。
◆台聚 1304(TW)
乙烯大漲帶動1q hdpe 及ldpe上漲，台聚1q 生產利差有機會擴大，我們預估10 年eps 2.4 元，目前本益比僅9 倍。10 年具高股息殖利率題材，台聚為台達化.華夏及亞聚的母控股公司，5~6 月若簽ecfa 將是受惠最大塑膠股。
◆智原 3035(TW)
智原4q09 已開始認列usb3.0 的host 端委託設計服務(nre營收，預估1q10 將開始認列asic 營收，進度明顯優於國內其他ic 設計同業。
我們初步預期智原1q10 營收展望將令我們感到欣慰，主要係我們預估營收將較上季衰退8.8%，小於近3 年平均衰退13.2%幅度。不脫衰退主要原因，為受到歐洲通訊客戶新舊機種交替，以及處於產業淡季效應。
預估智原2009 年營收50.97 億元(+3.71%yoy，稅後淨利8.3 億元(+17.22%yoy，以目前股本36.59億元計算，eps 2.27 元。2010 年營收62.2 億元(+22.04%yoy，稅後淨利12.92 億元，eps 3.53 元。評等為超越大盤。
註1：基本面選股中之「技術面」建議與技術面選股部份之參考價位，原則上均以一週內為準。
註2：若跌破支撐區，建議嚴設停損。