【Y投資風向球】能源與替代能源 未來誰當家？




林奇芬
·理財教母
2022年8月1日 週一 下午2:38



【Y投資風向球】能源與替代能源 未來誰當家？
上週聯準會如期升息3碼，但連二季經濟成長率負成長，後續升息幅度或可縮小，股市債市多呈現反彈走勢。歐洲第二季經濟表現仍為正成長，但市場擔心下半年能源供應風險升高。今年夏天氣候異常，讓減碳議題再次發酵，美國民主黨支持3690億美元潔淨能源投資計畫，推升替代能源基金上漲。後續究竟是能源基金表現好，還是替代能源基金有未來呢?
聯準會升息3碼，股市反彈遇半年線壓力

• 聯準會7月會議如期升息3碼，基本利率來到2.25%-2.5%，雖然鮑爾反駁美國經濟衰退說，仍強調高度關注通膨風險，不排除持續升息，但也可能視環境變化放慢升息步調。雖然內容不明確，但市場往放慢升息幅度方向解讀，股債市都反彈。美國10年公債殖利率跌至2.65%，與6個月期、2年期公債都呈現倒掛現象。美元指數下跌收105.8。上週公債、高評等債、非投資等級債多呈現上揚走勢。不過稍後商務部公布的6月消費者支出物價(PCE)年增率高達6.8%，創下40年新高，核心PCE也達4.8%，通膨警戒仍高。
• 美國商務部公布第二季經濟成長率，季減0.9%，已經連續二季負增長，達到技術性衰退。美國晶片法案上周參、眾二院過關，將包含520億美元半導體補貼。另外，民主黨內部協商完成3690億美元氣候變遷法案，將支持替代能源、減碳投資。
• 企業財報表現差異大，英特爾、mexta低於預期，亞馬遜、蘋果、Alphabet高於預期，能源類股獲利表現創高。上周美股反彈，道瓊周漲幅2.9%， S&P500周漲幅4.2%、那斯達克周漲幅4.7%、費半周漲幅4.3%，四大指數反彈接近半年線。不過，美國經濟面下半年挑戰大，股市仍呈波動走勢。

歐洲上半年經濟正成長，台股15000點仍有考驗

• 根據歐洲統計局的統計，歐元區第 2 季國內生產總值 (GDP) 成長率為 0.7%，超過預估的 0.2%，第 1 季 GDP 成長 0.5%。整體表現優於預期。不過，7 月通膨年增率為 8.9%，高於 6 月的 8.6%。歐洲電力危機逐漸浮現，近期天氣酷熱，用電激增，如英國支付高價給比利時，以避免停電危機，但下半年俄羅斯繼續減少天然氣供應，對歐洲衝擊大，歐洲景氣仍有變數。上週歐元持平，德股周漲幅1.7%、法股周漲幅3.7%、英股周漲幅1.9%。
• 受惠於日圓貶值，日本5月電子零件出貨金額年増8%，南韓三星電子第二季營收獲利表現都不錯，但南韓半導體庫存6月卻激增80%，顯示庫存風險仍高。上週日經指數周跌幅0.4%、韓股周漲幅2.4%。日股反彈接近年線，但韓股則僅是止跌，仍偏弱勢格局。
• 台股雖然連四周上漲，但上周漲幅僅0.3%。主要是壽險淨值衝擊，南山人壽拖累潤泰新、潤泰全淨值大跌，股價重挫。但美股反彈，也支撐台股表現。台積電重返500元關卡，上週外資也呈現買超。不過，台股指數雖站上15000點，但後續電子業庫存風險與全球景氣風險仍須留意。

拜習會陸股仍震盪，美元跌黃金反彈

• 中國房地產風險居高不下，有消息指出國務院批准2000-3000億元人民幣房地產基金，以支持房地產業者完工交付房屋，房地產業跌勢稍微穩住。另外，螞蟻金服IPO困難重重，傳聞馬雲要交出螞蟻集團控制權。而中美對於企業稽核工作底稿尚未達成協議，也引發中概股自美下市風險。上週拜登與習近平舉行電話會議，雙方似乎沒有達成具體進展，僅保持溝通管道，並可能在G20會議見面會談。上週上證指數周跌幅0.5%、深證指數周跌幅1%、恆生指數周跌幅2.2%。陸股呈盤整走勢。
• 美元下跌，上週新興市場股市、債券呈現小幅反彈走勢。東協市場表現差異大，但整體指數7月緩步上揚。印度受惠企業財報利多，股市上揚，周漲幅2.6%，目前已初步站上年線。巴西在能源股帶動下股市反彈，周漲幅4.2%，但俄羅斯股市周跌幅2.7%。
• 本周OPEC+ 將舉行產量會議，市場預測維持產量目標不變，不會大量增產。雖然市場擔心下半年景氣趨弱，但供給面未能成長，加上俄羅斯在天然氣上的管控，上週油價反彈。近月布蘭特原油每桶110美元，周漲幅6.6%，近月西德州原油每桶98.1美元，周漲幅4.1%。美元下跌，黃金逆勢上漲，上週黃金收每盎司1765美元，周漲幅2.3%。

能源與替代能源，未來誰當家？
今年上半年表現最強勁的基金，非能源基金莫屬，雖然全球股市受到升息與資金收縮衝擊，多呈現修正走勢，只有能源基金一枝獨秀。不過7月以來，全球股票基金有一波反彈，但能源基金反而震盪修正，反倒是先前表現不佳的替代能源、環境生態基金，成為近期市場反彈要角。
俄烏戰爭讓全球能源供應增加變數，美歐抵制俄羅斯石油，而俄羅斯則是控制天然氣供應威脅歐洲國家，此讓能源風險居高不下，各國政府不得不積極尋找替代能源方案。此外，今年夏季天氣酷熱，歐洲出現高溫、火災與上千人熱死案例，顯示氣候變遷議題已逐漸成為另一個全球風險。