《研究報告》通膨罩頂 平衡基金抗震首選



2022年7月26日 週二 上午8:24


【時報-台北電】通膨壓力罩頂，主要央行採緊縮政策因應，引發市場對經濟衰退憂慮，金融市場波動大，主要風險性資產下跌，但景氣衰退尚未顯現，無須過於擔憂，投信建議採多重資產策略因應，透過跨資產、跨市場策略，掌握不同資產輪動契機，平衡投資組合的基金布局，進可攻、退可守穩健因應。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，商品價格基期高、短缺和物流瓶頸持續改善，及消費模式正常化，庫存已重建，通膨指標預期將由高位回落。後市仍持續消化聯準會（Fed）鷹派升息，及經濟動能下降預期，情緒預料仍偏謹慎，並持續關注通膨止穩或觸頂的預期，面對不確定性猶存，市場波動難免，但景氣尚未出現衰退，仍建議股優於債的配置。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭認為，美國預膨又衝高，Fed基調偏鷹派，整體金融情勢持續緊縮，造成金融市場波動放大。且6月多項經濟數據，包含消費者信心、製造業採購經理人指數等均自高點下滑，且多數低於預期，市場對2023年經濟是衰退或軟著陸意見分歧，結果將取決於聯準會緊縮政策路徑與全球需求惡化狀況。
後續關注股市轉折向上條件，即通膨反轉向下及經濟降溫趨勢結束，預料第三季底通膨開始放緩，第四季金融情勢可望舒解，但對市場的干擾未除，建議採多重資產配置因應，布局全球多元資產組合基金，降低波動度，股債比可調整為60比40，成長型與價值型並重。
徐煒庠指出，成熟股市仍相對看好美股，因工業生產及消費數據尚穩健，企業盈餘不差，且股價修正已多，可適度逢低建立部位，產業可留意科技、醫療與消費。股市關注新興亞股，如陸股表現，收益資產方面，因防禦型債券對沖效果將逐漸恢復，可望吸引穩健資金回流，建議留意投資級債表現。(新聞來源 : 工商時報一呂清郎／台北報導)