7/25盤前》這族群訂單無礙 4檔吸睛
工商時報 梅中和 2022.07.25

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台股7/25盤前掃描的重點新聞如下：
A.利多因子：
1.美歐PMI（製造業經理人指數）指數雙雙挫低，加上社群媒體Snap財報不佳，經濟衰退的疑慮再起；法人表示，本周面臨美FOMC會議及美台科技法說高峰，台股在國安基金護體下，指數仍有望站上萬五關卡及上看15320點，7月的月K線也可望收紅，看好蘋果概念、半導體、IC設計、電動車、元宇宙等題材類股。
2.貨櫃航運股半年報將出爐，長榮、陽明第二季營收創單季新高，法人估貨櫃雙雄單季EPS上看16～18元，上半年優於去年同期；按全美零售商聯合會（NRF）預估第二、三季進口貨量多於第一季，加上美國線長約鎖住高獲利，陽明前董座謝志堅以此推估，貨櫃三雄今年前三季獲利可能上看6000億元，賺贏去年全年獲利總和5076億元。
3.美國聯準會7月底開會在即，壽險業已祭出下半場「厚積薄發」三策略，一是趁美元走強、新台幣趨貶時，控制避險成本，甚至有大幅匯兌利益，外匯準備金6月及7月估計將持續創新高；二是趁美國升息、債券殖利率大反彈時，加速補充國外高利率債券，拉高經常性收益率，一年增加利息收入可近百億元；三是調整資產部位，布局績優潛力股，要為2023年獲利作準備。
4.台灣銀行今年上半年以逼近百億元的稅前獲利，名列公股前三大，近來成為公股金融圈的熱門話題。由於並非上市公司，台銀不用按月公告獲利表現，台銀內部亦證實，2022年上半年獲利再次寫下歷史新高，且台銀董事長呂桔誠任內推動的轉骨策略，已成功調整銀行資產負債表的結構，使台銀今年營運表現出現三大紀錄。
5.市場雜音紛擾，終端需求恐不振，一些業者擴廠出現縮手或放緩，不過仍有不少大廠計畫不變，設備業者表示，高頻高速、高速運算趨勢下，IC載板、半導體的投資需求仍強，以在手訂單來看，下半年營運不看淡。
法人表示，PCB產業近年維持穩健成長，其中又以IC載板成長幅度最為強勁，也是不少設備廠近年的主要成長動能，另外，多家業者布局半導體有成，今年相關設備出貨比例提升，PCB、半導體雙引擎挹注下，預期如迅得（6438）、志聖（2467）、群翊（6664）、大量（3167）等下半年營運將維持強勁。
6.半導體檢測分析廠汎銓（6830）公告上半年合併營收7.95億元，每股淨利2.44元，創下歷年同期新高。汎銓持續看好全球半導體大廠加大投入先進製程研發，打進台積電3奈米及2奈米供應鏈，加上第三代半導體材料應用趨勢，下半年營運維持樂觀展望，全年營收及獲利將同締新猷。
7.「科技大未來」主題式業績發表會，7月22日由東元（1504）接續，東元指出，雖因原物料成本及運費上漲，壓抑第一季毛利率表現，但因費用控管得宜，營業利益率增加1.1個百分點。
展望未來，不管在再生能源、儲能、節能及運具電動化等領域，布局皆有成果。
8.美國銀行業高層表示，雖然汽油與食品雜貨等價格不斷走高，讓美國人第二季儲蓄受高通膨因素影響而縮減，但財務狀況仍然健全。
9.港股上市公司實施庫藏股、提振信心的步伐仍在加快。Wind資料顯示，7月截至21日共有62家港股上市公司回購股份，累計回購金額共港幣（下同）72.5億元，較6月同期增長約49％。年初至今，港股上市公司回購總額約395億元，超越2021年全年回購總額382.46億元。
10.英國Clarksons貨櫃港口壅堵指數在7月14日創新高，顯示37.8％的貨櫃船隊運力塞在港口，超越去年10月底的前高，塞港造成運力減少，能否HOLD住或減緩今年來現貨價跌勢，甚至反轉向上，業界關注。
11.台塑企業總管理處18日與台塑四寶工會代表進行第一次調薪協商會議，雙方就營運、通膨等議題各自表述，工會仍主張爭取4.5％實質調薪後，今（25）日上午11點將由總裁王文淵偕同四大公司高層與工會代表在台北敦北總部，進行最終調薪會議；屆時，王文淵決定給予多少加薪幅度，協助減少通膨壓力，成為關注焦點。
12.電信三雄法說會，由中華電29日打頭陣，遠傳將於8月3日接棒，台灣大8月5日舉行。上半年電信三雄獲利表現亮眼，均超前財測目標，預期下半年獲利展望將成為外資法人關注焦點。
13.近來需求低迷與鋼價跌跌不休的不銹鋼市場，伴隨國際鎳原料庫存量大降，與鎳價止跌反彈，除有助於鋼價獲得支撐外，也增強接單能量，受惠不銹鋼族群有燁興（2007）、大成鋼（2027）、彰源（2030）、新光鋼（2031）、允強（2034）、運錩（2069）及唐榮（2035）等相關鋼廠。業者表示，希望盡快度過市場小月，並盡快迎接需求旺季的來臨。
14.特斯拉過去多次提到建立全美公用超級充電站的計畫，終於將在今年開始動工。白宮文件透露，特斯拉正積極爭取拜登政府提出的數十億美元充電站預算，預計今年底前開始生產新的超級充電站設備，未來北美各廠牌電動車用戶都能使用。
15.行政院長蘇貞昌26日將主持112（明）年度中央政府總預算案審核會議，據悉，歲出、歲入皆逼近2.5兆元，可望雙創新高，明年編列赤字預算。其中稅課收入應有望破2兆元。而科技及公共建設預算仍是明年經濟動能二大成長引擎，增幅接近10％。
16.雖然消費性電子銷售動能疲弱並影響晶片生產鏈出貨，但車用及工業等晶片需求維持強勁，記憶體廠華邦電（2344）及旺宏（2337）去年已調整產品線布局，今年全力搶攻車用及工業NOR Flash市場有成，不僅避開消費性市場低迷需求衝擊，平均銷售價格（ASP）維持穩定且未見跌價壓力。
17.受到國際原油價格高漲，台電承受逾千億虧損，且負債比過高近9成，經濟部今年在112年度總預算中擬爭取預算，協助投資電網韌性改善方案。據了解，這筆由政府作價投資經費上看逾千億元，這是政府協助台電改善財務，降低負債比首次出手。
18.金氧半場效電晶體（MOSFET）廠富鼎（8261）上半年在智慧手機、筆電及消費性產品大力拉貨帶動下。法人圈傳出，富鼎上半年獲利可望比2021年同期翻倍成長，且下半年高階電源市場將開始放量成長，全年獲利有機會挑戰賺進近一個股本。
19.通膨影響服飾消費，市場擔憂紡纖產業下游成衣廠第四季及明年上半年訂單不確定性因素；不過，成衣業者指出，國內成衣廠產品結構多以中高端機能、運動休閒產項為主，加上供應鏈集中、多產地優勢，訂單較不受影響。
包括儒鴻（1476）、廣越（4438）、冠星-KY（4439）、光隆（8916）等成衣廠，手中訂單能見度都已到第四季，對明年第一季營運也都審慎樂觀。（閱讀全文）
B.利空因子：
1.美國6月通膨率高達9.1％，創41年新高，這次7月聯準會（Fed）升息幅度，備受全球關注，中央銀行正緊盯會議結論，萬一聯準會意外一口氣升4碼（1碼為0.25個百分點），央行總裁楊金龍已預告，「有必要時將召開臨時常務理事會」，適時提出因應對策，即跟進三度調高政策利率的可能性高。
2.美國2年期與10年期公債殖利率已持續三周倒掛，且幅度擴大，加以最新經濟指數疲弱，加劇美國衰退疑慮。
3.美股超級財報周進入高潮，本周有蘋果、亞馬遜、mexta等超重量級企業接連登場，恰逢美國FOMC利率決策會議，市場共識將升息3碼，企業提出展望能否與升息壓力一搏、至為關鍵，連帶與美股巨擘關係緊密的台系供應鏈表現，短期也全看超級財報周與升息臉色。
4.官方監管打擊下，大陸遊戲業正式揮別高獲利的榮景。最新統計顯示，2022年上半年，大陸遊戲市場實際銷售收入為人民幣（下同）1477.89億元，較上年同期下跌1.8％。這也是2008年開始公布該數據以來，14年來首次出現收入下滑。
5.在近期大陸爛尾樓停貸潮背景下，「保交屋」成為社會各界關注的焦點。多地政府相繼推出相關措施，其中包括河南省鄭州市擬設地產紓困基金，以及陝西省咸陽市等地推出「一對一」房企幫助扶持政策等，紓困房企推動建案「保交屋」的用意明顯。
6.GPU新品上市前，顯卡需求降溫、通路庫存堆高，部分市場已見二線顯卡廠祭出削價競爭策略搶市，同時在中國位居市占之冠的品牌廠七彩虹，亦鎖定網咖搶單，法人預期台顯卡廠也將更積極促銷應戰，但包括華碩（2357）、技嘉（2376）及微星（2377）等第三季毛利率亦恐持續季減。（詳閱全文）
7.IT市場需求疲弱、庫存壓力大，市場研究機構Omdia表示，品牌廠的平板電腦新機推出計劃延後，預期下半年平板電腦面板單季出貨量將滑落到6000萬台以下。2022年平板電腦用面板出貨量預估下修至2.4億片，年減14％，滑落到2020年的出貨水準。
8.通膨壓力下，物價、房價高漲，加上房地合一稅2.0實施交易閉鎖期延長，高價物件轉進租屋市場，平價租金物件供給在比價效應、需求強勁之下跟漲；據實價登錄統計，10年來全台都會區住宅租金單價至少上漲16％，南台灣漲幅均在三成以上，全台公寓漲幅更遠勝大樓漲幅數倍。
9.消費性電子需求不振，拖累第三季旺季效應，由於非IT產品比重仍低，遠水救不了近火，景氣循環產業祭出減產行動；面板、記憶體、被動元件標準品稼動率往下調降，其中面板產業因跌破現金成本，減產幅度堪稱十年來最鉅。
10.面板大廠法說在即，繼瑞信證券研判友達（2409）、群創（3481）雙雙自第二季起轉虧，凱基投顧認為，受俄烏戰爭、大陸封控衝擊，面板雙虎不僅第二季虧損，下半年將持續籠罩在庫存調整陰霾中，內外資看群創目標價已跌破票面，對友達也探低至10元附近。