股債雙挫 美最大退休基金吞虧
工商時報 顏嘉南 2022.07.22
受股債投資組合雙雙出現兩位數跌幅，美國最大年金基金加州公務員退休基金在6月底止的會計年度陷入虧損，報酬率為負6.1％。圖／美聯社

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受到股市與債市同步下挫拖累，美國最大年金基金加州公務員退休基金（Calpers）在6月底止的會計年度陷入虧損，報酬率為負6.1％，股票與債券投資組合雙雙出現兩位數跌幅。
Calpers的投資出現負報酬，反映機構投資人與散戶在過去12月經歷低迷的投資環境，並預告美國其他退休基金也可能面臨相同困境。
根據Calpers周三公布的報告顯示，該基金的股票投資組合上年度虧損13.1％，而債券投資組合損失更深達14.5％。股債同步下挫對退休基金和其他投資人無異是雙重打擊。
不過Calpers的私募股權（private equity）與房地產投資分別有21.3％與24.1％的正報酬。然而私募市場的報酬率往往延後公布，上述數據並不包含2022年第二季的損失。
截至18日止，Calpers的總資產累計達4420億美元，較2021年12月28日的5020億美元紀錄，損失了600億美元。
Calpers新任投資長穆西可（Nicole Musicco）透過聲明稿指出，「上市股票與固定收益資產同步下跌，這在金融市場是罕見的情形。」
穆西可稍後在記者會指出，Calpers打算擴大另類投資，例如私募股權與私募債（private debt）等，她稱Calpers上年度在私募市場的表現出色。
Calpers的5年年化報酬率為6.7％，相較之下，該基金的長期年化報酬率目標為6.8％。
自2008年全球金融危機以來，美國州與地方退休基金累積了數千億美元財富，主要因為美國長達11年的股市多頭帶來亮眼的報酬。此外，美國經濟自疫情復甦，部分州的稅收增加，亦充實退休基金財庫。
不過，州與地方政府承諾的給付成本（cost of benefit）也增加，已經超越股市和稅收的利得。