2022/07/22 15:43

國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

昨天美股雖然持續震盪往上走高，但近期亞股已經累積了比較大的漲勢，導致今天亞股大部份維持在平盤附近震盪，以台股來看，雖然受到科技類股的激勵，有機會呈現小幅上揚的格局，但漲勢不大，終場只上漲了11點，收在1萬4949點，那指數的部分在近期站上月線之後，持續震盪往上走高，比較好的現象就是今天成交量能的部分有持續微幅擴大，顯示市場的熱度有持續加溫的現象，有助於指數持續往上走高，另外，目前美股4大指數都已經站在季線之上，亞股也陸續站上季線，台股目前算是對應國際股市，位階最低的市場，所以短線而言有機會持續震盪走高。

展望下週有2個比較大的變數，第1是Fed的利率會議即將在7/26、7/27召開，市場預期將會升息3碼，如果真如市場預期，對股市的衝擊將不會太大，另一個變數是美股的財報，7/26~7/28陸續會有大量的重量級科技類股公布財報，這跟台灣的供應鏈會有直接的關聯，所以後續提到下半年展望的部分可能會左右台灣相關的電子族群，在這2個不確定因素的影響下，短線指數的部分可能會先行所謂的觀望、震盪整理的機率相對較高，台股目前距離季線還有6、700點的距離，如果這2大不確定因素消除之後，反而容易出現報復性反彈的機會，所以如果目前對應國際股市有比較大的價差距離的情況，可以趁著近期市場觀望、震盪的時間點持續偏多布局。

另外，今天市場關注的焦點包括世界銀行提出下修亞洲的經濟成長率，不過這對於指數的影響不大，主要還是因為高通膨導致全球經濟成長趨緩，但這個利空也已經反應到股市當中，市場目前比較關注的焦點還是後續通膨的趨勢，比較正向的是7月以來油價的部分有比較明顯的拉回，市場認為，美國CPI很有可能在6月觸頂後下滑，所以上半年股市拉回最大的利空就在於高通膨，如果後續通膨有機會慢慢呈現趨緩的情況，股市反而有機會延續震盪走高的機會，所以短線在利空慢慢消化過後，如果下週的不確定因素定案，股市有持續往上的機會。

建議大家偏多操作要把握幾個原則，第1中長線高通膨的風險沒有辦法完全消散之前，操作上以小量資金為主，第2選股方向可能還是要分散布局，包含電子、金融、傳產、原物料等，但以這幾個族群來講，電子跌勢較深，所以近期反彈的力道會相對較強，尤其在上游的半導體族群，可能還是市場領軍的要角，所以建議大家分散布局，但電子族群，尤其半導體族群，比重可以相對較高，但提醒大家還是以短線操作為比較重要的原則，持續觀察這個指數後續的表現，那如果指數慢慢往季線靠近，開始出線比較大幅的賣壓，而且指數有開始轉弱的跡象，建議大家應該要獲利了結做出場的動作。