2010-03-10 工商時報 【涂志豪】
就在市場法人一片「重複下單」的質疑聲浪中，晶圓代工廠不僅2月營收意外高於1月，且第1季營收可望高於預期。而晶圓代工廠位於電子產品生產鏈的最上游，現在營運成績意外大好，其實反映的是生產鏈中下游的庫存不足，以及部份關鍵晶片缺貨等問題。由於晶片缺貨問題一時難解，新產能也無法在短期間開出，台積電、聯電、世界先進等訂單能見度已直達第3季。
去年第2季，半導體廠才剛由金融海嘯的惡夢中醒過來，由於回補庫存訂單急速湧入，台積電及聯電營收急速回升，在當時，許多外資分析師對於半導體市場「重複下單」的疑慮就一直存在，還認為去年第4季將會出現庫存修正壓力，今年第1季會發生營收大幅衰退的「硬著陸」。
如今用事實來檢視當時的預估，結果證明，半導體產業不僅沒有庫存修正問題，實際上各家晶片廠的庫存天數，還低於5年來平均水準，也就是仍低於安全水位。所以，「硬著陸」沒有出現，甚至連「軟著陸」都沒看到。由於繪圖晶片、無線網路晶片、功率放大器（PA）、NOR快閃記憶體等關鍵元件持續缺貨，包括鴻海、仁寶、廣達等電腦及手機廠商，對於晶片供貨不足情況十分緊張，因為已經影響到產品終端出貨。
半導體廠去年第2季來，產能利用率一路攀高，但晶片市場庫存卻仍低於正常水位，顯示電子產品生產鏈的存貨不足，也代表這近一年來的電子產品銷售十分健康，已充份去化了陸續回復的產能。在歐美總體經濟復甦緩慢之際，新興市場的強勁需求，是推升此次景氣得以快速復甦的主因，所以，反過來看晶圓代工廠第1季營收超乎預期的好，也等於反映了生產鏈的缺貨問題。
事實上，歐美日等IDM廠停止擴充12吋廠產能、並關閉部份老舊6吋及8吋廠後，台積電、聯電等晶圓代工廠已成為晶片廠重要產能來源。但是晶圓代工廠產能加總起來，65/55奈米及45/40奈米的供貨能力，仍然十分有限，現在就算擴大資本支出，產能要翻一倍，至少也要等到明年中旬。所以，晶片缺貨問題無法在短期間內獲得解決，晶圓代工廠接單暢旺，訂單能見度當然可以直接看到第3季以後。