A股分拆上市熱 北交所成新寵
工商時報 李書良 2022.07.16
大陸上市公司「A拆A」計畫熱絡，許多公司著眼於簡便的上市流程，將分拆上市目的地鎖定北交所。圖／新華社

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2022年以來，大陸A股市場分拆上市熱度不減，上市公司「A拆A」計畫頻現。據統計，目前計畫分拆子公司境內上市的A股上市公司已超百家，其中多家公司將分拆上市目的地鎖定北交所，其著眼於簡便的上市流程，以及聚焦「專精特新」中小企業的定位。
經濟參考報報導，綜合整理Wind資料及上市公司公告發現，當前A股市場已有超過100家上市公司發布了分拆子公司境內上市的相關計畫，其中一些公司還不止啟動了一家子公司分拆上市計畫，例如中集集團。
從進度來看，絕大多數A股上市公司的境內分拆上市計畫均處於前期籌備或發布預案階段。從已落地情況來看，自2021年2月首檔「A拆A」上市股誕生以來，截至7月11日，當前A股市場已有17檔分拆上市股，其中2022年通過「A拆A」上市的有八檔。
對於「A拆A」熱度持續的原因，中金公司分析主要包括五個方面：一是為子公司獲取資金和資源，降低後續融資難度；二是提高業務集中度、改善公司治理、加強組織隔離；三是改善財務情況，子公司可實現自我價值；四是擴大公司主體影響力；五是滿足部分國有企業的資產重組需求，助力國企改革。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，不少上市公司計畫「A拆A」的原因，主要是原有上市企業旗下在新興熱門賽道的業務存在獨立融資需求，市場對於電子、新能源、動力電池、汽車、等熱門類股的追捧，也使分拆上市更方便獲得融資。
另有市場人士指出，北交所之所以成為多家上市公司分拆上市的首選，一方面是因為北交所上市效率進一步提高，企業上市流程合理便捷。另一方面，部分分拆上市企業雖然具備一定競爭力，但當前規模相對較小，更符合北交所服務「專精特新」中小企業的定位。