| 【時報-台北電】高漲的通膨率及經濟衰退的擔憂，讓上半年整體債券市場創下2008年金融海嘯後最差的半年表現。投信法人表示，隨著基準利率彈升和利差擴大，債券價格進一步走低，讓投資人能以更低廉的價格入手買進固定收益資產，債券殖利率也上升到具長期投資吸引力的水準。 M&G收益優化基金研究團隊表示，綜觀各主要債種表現，未來具備不同投資機會，建議投資人採取靈活配置，而非單壓一類資產。展望各債種表現，首先是公債目前價格已大致反映升息，但相對的，通膨未見頂央行持續升息、且量化寬鬆開始退場，部分公債仍為實質負利率，將有減公債的吸引力。 另外，投資等級債擁有較高的殖利率和利差水準，也有一定吸引力，能夠緩衝市場前在震盪，可適當配置，但須留意緊縮貨幣政策、衰退風險與地緣政治，也可能造成利差進一步上升的壓力。至於非投資等級債券，目前殖利率水準來到8～9％，極具吸引力，且評價面已經補貼違約風險，部分反映了可能衰退的風險。目前債信基本面持穩，賤價出售只發生在特定公司和信評價低的債種。 M&G收益優化基金研究團隊建議投資人，面對當前混沌不明的全球市場，不妨透過混合平衡型基金，納入三類主流債券的動態調配，藉以平衡風險與收益，透過較低的風險，增加固定收益的曝險。 台新投信表示，回顧2022年上半年，通膨與景氣擔憂致股市與債市中期修正，展望第三季，雖然通膨仍將高於長期平均，但估計眼前居高不下的通膨將逐漸降溫，市場雖受Fed官員鷹派言論影響而震盪，不過，預期升息縮表調整有限，全球經濟處於循環中期階段，無論U型或V型，下半年行情仍值得期待，因此，第三季建議逢低加碼風險性資產，如高收益債、新興市場債等，以掌握後市波段漲升行情。 台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢指出，新興市場經濟展望趨於正面，大陸政策寬鬆力度正在加大，地方政府放寬房市及加快基礎設施投資，並通過優惠券支持消費等政策，有助於緩解新興市場壓力，亞洲國家經濟將隨著疫情限制放鬆，由內需帶動推升經濟增長。 整體而言，新興市場企業基本面良好，違約率低，且商品價格改善企業資產負債表等利基下，後市漲升行情相對可期。操作上，看好基本面穩健的新興主權債與亞洲金融相關企業，減持基本面仍嚴峻且流動性不足的大陸地產商。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導) |
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