美元太強 亞洲央行忙著阻貶
工商時報 陳怡均 2022.07.13
面對美元走強、自家貨幣重貶，亞洲央行正陷入苦戰。圖／美聯社

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面對美元走強、自家貨幣重貶，亞洲央行正陷入苦戰。有鑑於美國不斷升息，亞洲央行普遍認為美元續升大勢已定，目前雖致力採取措施，但也僅是讓本國貨幣貶值步伐趨於穩定。
不過，此波亞洲貨幣貶值的程度並不平均。以東南亞第二大經濟體泰國為例，今年泰銖兌美元下挫逾8％，但泰國央行決定無須大幅升息救匯率，因為看好隨著疫情減緩使觀光業反彈，可帶動不斷貶值的泰銖獲得支撐。至於高度仰賴進口能源的印度，因美元強升、盧比貶值已陷入困境。反觀印尼、馬來西亞等商品出口國，貨幣表現相對抗貶。
追蹤美元對六大對手貨幣表現的美元指數今年已漲逾10％，隨著聯準會持續升息以因應居高不下的通膨，全球衰退機率不斷提高，投資人可能很長一段時間都會擁抱美元。
印度已採取積極行動以壓制資本外流規模，包括一些對市場友善的調整。該國央行上周放寬債市外國投資者的限制，允許商業銀行提高非本國居民外匯存款的利率。截至7月1日止，印度外匯存底仍然充沛，達5883.1億美元，但過去半年流失逾450億美元。
根據FactSet資料，盧比自2022年以來跌落約6.6％，過去幾周一再測試歷史低點。
印尼、泰國、馬來西亞等鄰近新興經濟體貨幣過去幾周也全都倒地。印尼盾自4月以來累跌4.4％，泰銖下滑8％，馬幣貶值5.5％。
上述國家的外匯存底也遭重擊，其中泰國受創最深，過去半年外匯存底銳減近十分之一，泰國央行仍願意承受泰銖重貶，因為擔憂大幅升息會對仍疲弱的經濟構成風險。泰國針對已接種疫苗的外國旅客鬆綁多數防疫限制，寄望該國觀光業能強勁復甦。
印尼盾表現比亞洲其他貨幣略優，歸因於該國商品出口強勁。該國5月份煤與褐煤出口額約達50億美元，比2019年同期增逾一倍。這讓印尼央行多了緩衝空間，得以到目前為止仍未升息。高盛預期印尼央行將在8月啟動緊縮循環，今年利率估計累升1.25個百分點。