台積電法說前夕又崩了 陸行之5點忠告
工商時報 數位編輯 2022.07.12
台股示意圖。圖／本報資料照片

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台積電14日法說前夕股價跌跌不休，除在美ADR重挫近3%，今（12）日開盤也下殺6元，來到456元，繼日前有法人開出降評第1槍後，大咖半導體分析師陸行之也提出5點忠告，表示要辦法人說明會的CEO都應好好反思。
美國經濟衰退風險再起，美股4大指數皆墨，其中以費城半導體下跌64.33點，跌幅2.46%最重，也連累晶圓雙雄在美ADR全垮，台積電下跌2.40美元或2.94%，收79.11美元，換算台股價格為471.78元；聯電下跌0.28美元或4.12%，收6.51美元，換算台股價格為38.82元。
前知名外資半導體王牌分析師陸行之今在臉書發文指出，很多公司以為在法說會宣布好的財務數字，第2天開盤一定會上漲，殊不知股價是在預期差的變化下而波動，就像今年初，很多公司紛紛上調2022年需求預期及資本開支，之後甚至乾脆把短期成長展望改成未來幾年的長期複合增長率。
公司將財務預期數字越調越高，分析師也跟著將預測模型獲利越拉越高，結果股價漲不動，聰明資金紛紛落跑，股價反向持續破底，現在聰明資金即使要回來，也在等公司下修預期，利空不跌才會觸底，利多不漲就會見頭，很少看到反向的。
而對於法說講得特別好或特別壞，有網友則留言是別有用心，認為通常會跟公司或大股東未來的財務活動有關，對此，陸行之則回應「這種公司就不用看了」。
他還提出5點，表示要辦法人說明會的 CEO應參考：
1.在這種大環境下，保守法說比樂觀法說來得優質。
2.寧可讓未來每個季度及年度的實際數字打敗市場預期，也不要弄個高預期無法達標，意思就是話不要講得太滿。
3.要是現在看到明年能成長20%，最好打個折給公司自己一點緩衝空間Margin of safety（安全邊際），免得以後打自己的臉。
4.要是現在看到明年會衰退10%，也最好打個折給公司自己一點緩衝空間，可講的更保守。
5.最後就是投資關係處要搞清楚彭博社分析師營收獲利預測的變化，不要傻傻的留給分析師及市場任何預期下修的空間。